The CVF Journal
Заметки о капитальной эффективности, фреймворке EBITCAC и экономике финансирования SaaS-стартапов серии A/B без размытия доли.
Что происходит, когда срок действия вашего венчурного долга истекает: рефинансирование или погашение
По достижении срока погашения кредитная линия для венчурных предприятий может быть рефинансирована, продлена или погашена. Вот как кредиторы принимают решения и как подойти к этой дате с различными вариантами.
Читать статью
Сколько венчурного долга можно реально привлечь?
Кредиторы предоставляют венчурный долг в размере 20-50% от вашего последнего раунда или 30-50% от ARR. Вот расчеты, метрики, которые влияют на верхний предел, и как EBITCAC его повышает.
Читать статью
Положение о финансировании MAC: как кредиторы отказываются от неиспользованных траншей
Подписанный лист о намерениях не гарантирует получения капитала. Пункт MAC (Material Adverse Change) о финансировании позволяет кредитору отказаться от неиспользованных траншей, а формулировка определяет степень его усмотрения.
Читать статью
Ежемесячные выплаты за счёт только процентов против аннуитетных выплат по венчурному долгу: реальный срок, который вы получаете
Заемное финансирование увеличивает запас времени существования компании меньше, чем предполагает поверхностный расчет. Подушка безопасности находится в периоде уплаты только процентов; как только начинается амортизация, погашение начинает конкурировать с расходами.
Читать статью
Что открывает ваш второй пакет венчурного долга?
Ваши обязательства по венчурному долгу — это потолок, а не наличные. Вот этапы, которые открывают второй транш, и как установить достижимые триггеры.
Читать статью
Почему заявки на венчурный долг отклоняются (и решение с EBITCAC)
Снижение венчурного долга обычно занимает одну-две строки в кредитном шаблоне. Вот что приводит к отказу в SaaS-приложении, с ранжированием и способами исправления каждого пункта перед подачей заявки.
Читать статью
Сколько на самом деле стоит венчурный долг? Общая эффективная ставка
Общая стоимость венчурного долга приближается к 15% в год, а не к 11-12% купона. Посмотрите на расчеты, лежащие в основе комиссий, окончательных выплат и варрантов, и когда он все равно выигрывает.
Читать статью
При какой валовой норме прибыли финансирование, основанное на выручке, перестает иметь смысл?
Финансирование, основанное на выручке, погашается из валовой прибыли, а не из выручки. См. математику "просадки маржи" и "пол валовой прибыли", где RBF перестает работать.
Читать статью
Какую валовую выручку от удержания (NRR) требуют кредиторы для неразмывающего долга?
Какие NRR требуют кредиторы для неразмывающего долга? См. диапазоны NRR, которые дают более крупные авансы, более дешевые цены и более гибкие соглашения, с проработанными расчетами.
Читать статью
Какой коэффициент покрытия процентных платежей по долгу (DSCR) на самом деле требуется венчурным кредиторам SaaS?
Лендеры SaaS редко используют классический DSCR. См. реальные пороговые значения покрытия, множители MRR и как подход EBITCAC меняет показатель ниже 1x до уровня выше 1,25x в 2026 году.
Читать статью
Ковенанты по венчурному долгу, которые должен проверить каждый основатель SaaS
Соглашения о венчурном долге, которые основатели SaaS должны проверить: минимум наличных, выполнение плана, MAC и funding MAC, а также как договариваться об отсрочках для исправления нарушений.
Читать статью
Какой период окупаемости CAC хотят видеть кредиторы перед финансированием вашего роста?
Кредиторы хотят, чтобы окупаемость CAC была меньше 12 месяцев, прежде чем финансировать рост. Вот как длина срока окупаемости влияет на ваш RBF или венчурный заем, с таблицей фондируемости.
Читать статью