The CVF Journal
Заметки о капитальной эффективности, фреймворке EBITCAC и экономике финансирования SaaS-стартапов серии A/B без размытия доли.
Положительные, отрицательные и финансовые ковенанты: 3 типа, объясненные (2026)
Три типа ковенант по кредитам, объясненные для основателей SaaS: подтверждающие (обязан сделать), отрицательные (нельзя делать) и финансовые (числа, которых нужно придерживаться), с примерами и триггерами.
Читать статью
SaaS M&A Synergy Capture: 100-дневная интеграция (2026)
Превратите смоделированные синергии M&A в реальные деньги. 100-дневный план интеграции для SaaS: получение синергий по затратам и доходам без разрушения купленного бизнеса.
Читать статью
Долговые ковенанты венчурного капитала, которых следует избегать: "красные флажки" в условиях, против которых основатели должны возражать
Какие пункты в договоре о венчурном долге следует отклонить, как противостоять "красным флагам" в условиях и каковы реальные издержки нарушения ковенантов. Руководство по переговорам для основателей SaaS-компаний.
Читать статью
Сводный документ по венчурным кредитам: Построчный разбор (2026)
Каждая строчка документа по венчурному долгу изменяет стоимость кредита или то, как он может повлиять на вашу компанию. Вот как читать и вести переговоры по каждому пункту.
Читать статью
Как финансировать консолидацию SaaS-сервисов без размытия доли
Профинансируйте десять приобретений за счет капитала, и вы рискуете потерять компанию до того, как стратегия окупится. Вот как без размытия финансировать консолидацию SaaS-компаний.
Читать статью
Как моделировать синергию слияний и поглощений в сделке с программным обеспечением
«Синергетическое число» в заголовках побеждает в сделках и теряет деньги. Вот как смоделировать синергию затрат и доходов в сделках с программным обеспечением с учетом риска реализации и сроков.
Читать статью
Что такое хороший EBITCAC? SaaS-бенчмарки по этапам
Чем отличается здоровый EBITCAC от того, который скрывает убыток? Эталонные показатели по этапам ARR и точка, где расходы на привлечение перестают окупаться.
Читать статью
Настоящая стоимость финансирования, основанного на доходе: эффективная годовая процентная ставка
Лимит по сделке с финансированием, основанным на доходе (revenue-based financing, RBF), — это не его стоимость. Вот как найти эффективную годовую ставку, скрытую в условиях RBF.
Читать статью
Как привлечь неразмывающую долговую задолженность, когда ваша SaaS-платформа ориентирована на оплату по факту использования
Ценообразование на основе использования нарушает обязательства, которые кредиторы написали для подписок. Как структурировать базовую сумму кредита, ковенанты и авансы для привлечения неразмывающего долга.
Читать статью
Как финансировать приобретение SaaS без потери доли в компании
Прибыльная SaaS-компания может купить конкурента, не продавая долю, профинансировав сделку под залог регулярных доходов. Вот структура капитала и расчеты.
Читать статью
Earnouts при покупке SaaS: как основатели получают деньги после сделки
Обеспечение выплат привязывает часть цены приобретения к достигнутым после закрытия сделки целям. Вот как структурированы обеспеченные выплаты для SaaS, что запускает платеж и как их защитить.
Читать статью
Как финансировать затраты на ИИ-вычисления, не отказываясь от доли в компании
Тренировочные запуски и расходы на инференс быстро растут. Вот как AI-нативные стартапы финансируют вычислительные мощности за счет кредитов, финансирования на основе выручки и венчурных займов вместо акционерного капитала.
Читать статью