The CVF Journal
Заметки о капитальной эффективности, фреймворке EBITCAC и экономике финансирования SaaS-стартапов серии A/B без размытия доли.
The Most Active Vertical SaaS Acquirers in 2026
Constellation's nine operating groups, Topicus, Lumine, Roper and PE platforms drive vertical SaaS M&A in 2026. Buyer profiles and deal structures for founders.
Читать статью
The EBITCAC Schedule: How Your S&M Line Becomes Fundable CAC
The reconciliation a CAC lender underwrites from: how booked S&M becomes acquisition cash paid, how that cash attaches to cohorts, and what an underwriter re-performs from your exports.
Читать статью
M&A Synergy Capture Rates by Industry: How to Measure
A synergy capture rate is annualised synergy over the signing-model run-rate. In one tracked SaaS deal it was 56.7 percent gross and 48.3 percent net at month 12.
Читать статью
Отложенный доход при слияниях и поглощениях SaaS: во сколько это действительно обходится основателям
Списание отложенных доходов в учете покупателя редко затрагивает ваш чек. Что сокращает доходы основателя, так это то, как это трактуется в оборотном капитале.
Читать статью
Синергетические потери при слияниях и поглощениях в программном обеспечении: упущенная выручка после закрытия сделки
Каждое приобретение также создает диссинергии. Как отток клиентов и каннибализация перекрестных продаж влияют на чистый размер синергии, с эталонными показателями на 2026 год по типам сделок.
Читать статью
Положительные, отрицательные и финансовые ковенанты: 3 типа, объясненные (2026)
Три типа ковенант по кредитам, объясненные для основателей SaaS: подтверждающие (обязан сделать), отрицательные (нельзя делать) и финансовые (числа, которых нужно придерживаться), с примерами и триггерами.
Читать статью
SaaS M&A Synergy Capture: 100-дневная интеграция (2026)
Превратите смоделированные синергии M&A в реальные деньги. 100-дневный план интеграции для SaaS: получение синергий по затратам и доходам без разрушения купленного бизнеса.
Читать статью
Долговые ковенанты венчурного капитала, которых следует избегать: "красные флажки" в условиях, против которых основатели должны возражать
Какие пункты в договоре о венчурном долге следует отклонить, как противостоять "красным флагам" в условиях и каковы реальные издержки нарушения ковенантов. Руководство по переговорам для основателей SaaS-компаний.
Читать статью
Сводный документ по венчурным кредитам: Построчный разбор (2026)
Каждая строчка документа по венчурному долгу изменяет стоимость кредита или то, как он может повлиять на вашу компанию. Вот как читать и вести переговоры по каждому пункту.
Читать статью
Как финансировать консолидацию SaaS-сервисов без размытия доли
Профинансируйте десять приобретений за счет капитала, и вы рискуете потерять компанию до того, как стратегия окупится. Вот как без размытия финансировать консолидацию SaaS-компаний.
Читать статью
Как моделировать синергию слияний и поглощений в сделке с программным обеспечением
«Синергетическое число» в заголовках побеждает в сделках и теряет деньги. Вот как смоделировать синергию затрат и доходов в сделках с программным обеспечением с учетом риска реализации и сроков.
Читать статью
Что такое хороший EBITCAC? SaaS-бенчмарки по этапам
Чем отличается здоровый EBITCAC от того, который скрывает убыток? Эталонные показатели по этапам ARR и точка, где расходы на привлечение перестают окупаться.
Читать статью