The CVF Journal
Feldnotizen zur Kapitaleffizienz, dem EBITCAC-Rahmenwerk und der Ökonomie nicht-dilutiven Wachstums für Series A/B SaaS-Startups.
Was ist Ihr SaaS wert? Umsatzmultiplikatoren und die Zahlen, die sie beeinflussen
Was ist Ihr SaaS-Unternehmen wert? Es beginnt mit einem Umsatzmultiplikator. Wie der Multiplikator funktioniert, was ihn antreibt, Benchmark-Bänder für 2026, ein ausgeführtes Beispiel und wie Sie ihn steigern können.
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SaaS-Bruttogewinn: Was gut aussieht (und was als Herstellungskosten zählt)
Die Bruttogewinnmarge ist die Obergrenze für alle anderen SaaS-Metriken. Hier erfahren Sie, was als COGS zählt, die Benchmark-Bands, warum KI-Funktionen sie senken und wie Sie eine schwache verbessern können.
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SaaS Magic Number: Wie effizient ist Ihr Vertriebsaufwand (und was gut aussieht)
Die Magic Number für SaaS zeigt, wie viel neuen ARR jeder ausgegebene Dollar für Vertrieb und Marketing zurückbringt. Die Formel, ein ausgeführtes Beispiel, Benchmark-Bänder und wie man einen niedrigen Wert verbessert.
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Burn Multiplikatoren: Was sie über Kapitaleffizienz aussagen und wie man sie verbessert
Burn Multiple ist der Netto-Burn geteilt durch den Netto-Neuen ARR. Was es bedeutet, wie man es berechnet, was als gute Zahl nach Phase gilt und welche Hebel es verbessern.
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Mezzanine-Finanzierung für SaaS: Wie sie funktioniert und wann man sie einsetzt
Mezzanine-Finanzierung für SaaS, nachrangige Schulden mit Warrants und PIK zwischen Senior Debt und Eigenkapital. Wie es funktioniert, typische Konditionen, warum Retention darüber entscheidet und wann sie eingesetzt werden sollte.
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Marketing als neue Investition: Pranav Singhvi über die Finanzierung des CAC
Pranav Singhvi (General Catalyst) argumentiert, CAC verhalte sich wie CapEx und sollte auch so finanziert werden. Die These, die EBITCAC-Metrik, der Fivetran-Fall und warum das wichtig ist.
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Die 40er-Regel für SaaS: Was sie ist und wie man sie anwendet
Die 40er-Regel besagt, dass die Wachstumsrate von SaaS plus die Gewinnspanne mindestens 40 % betragen sollten. Die Formel, was als Gewinn zählt, Benchmarks und warum sie die Bewertung und Finanzierung beeinflusst.
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Venture Debt vs. Eigenkapital für SaaS-Gründer: Ein Entscheidungsrahmen
Venture Debt oder Eigenkapital? Der Kosten- versus Verdünnungs-Kompromiss, typische Konditionen, ein ausgearbeiteter Vergleich und ein einfaches Rahmenwerk für SaaS-Gründer, die entscheiden, wie sie ihr Wachstum finanzieren.
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Netto-Umsatzbindung: Wie man sie berechnet und was gut aussieht
Netto-Umsatzbindung misst, ob Ihre Bestandskunden über ein Jahr hinweg wachsen oder schrumpfen. Die Formel, ein funktionierendes Beispiel, Benchmark-Bänder und warum Investoren ihr das größte Gewicht beimessen.
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CAC-Optimierungsstrategien für von Fonds finanzierte Unternehmen
Die Strategien, die die Kundenakquisitionskosten tatsächlich senken, mit Benchmarks, plus wie man misst, ob sie funktionieren, und warum eine effiziente CAC nicht-verwässernde Finanzierung ermöglicht.
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Wie sich die CAC auf die Bewertung kundenbasierter Vermögenswerte auswirkt
Die Akquisitionskosten für Kunden treiben die Bewertung von kundenbasierten Vermögenswerten durch das LTV:CAC-Verhältnis, Margen und Effizienz an. Ein konkretes Beispiel und die Hebel, die den Wert steigern.
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Sollten Sie einen Kundenwertfonds nutzen? Vor- und Nachteile
Ein Customer Value Fund finanziert die Kundenakquise gegen zukünftige Umsätze, ohne Verwässerung. Die wahren Vor- und Nachteile, für wen er geeignet ist und wie Sie entscheiden können, ob ein CVF in Ihr Stack passt.
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