The CVF Journal
Note di campo sull'efficienza del capitale, sul framework EBITCAC e sull'economia della crescita non diluitiva per le startup SaaS in fase Series A/B.
The Most Active Vertical SaaS Acquirers in 2026
Constellation's nine operating groups, Topicus, Lumine, Roper and PE platforms drive vertical SaaS M&A in 2026. Buyer profiles and deal structures for founders.
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The EBITCAC Schedule: How Your S&M Line Becomes Fundable CAC
The reconciliation a CAC lender underwrites from: how booked S&M becomes acquisition cash paid, how that cash attaches to cohorts, and what an underwriter re-performs from your exports.
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M&A Synergy Capture Rates by Industry: How to Measure
A synergy capture rate is annualised synergy over the signing-model run-rate. In one tracked SaaS deal it was 56.7 percent gross and 48.3 percent net at month 12.
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Deferred Revenue Haircut in SaaS M&A: What It Really Costs Founders
The deferred revenue write-down on a buyer's books rarely touches your check. What cuts founder proceeds is how it is treated in net working capital.
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Dis-Sinergie nelle M&A software: Il fatturato che perdi dopo la chiusura
Ogni acquisizione crea anche dis-sinergie. Come l'abbandono dei clienti e la cannibalizzazione delle vendite incrociate riducono il numero netto di sinergie, con benchmark 2026 per tipo di operazione.
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Covenant Affermativi vs Negativi vs Finanziari: I 3 Tipi Spiegati (2026)
I tre tipi di patti di prestito spiegati per i fondatori di SaaS: affermativi (da fare), negativi (da non fare) e finanziari (numeri da rispettare), con esempi e trigger.
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Acquisizione e Fusione di SaaS: Cattura delle Sinergie - Un Playbook di Integrazione per 100 Giorni (2026)
Trasforma le sinergie di M&A modellate in contanti reali. Un piano d'azione di integrazione di 100 giorni per SaaS: catturare sinergie di costo e di ricavo senza compromettere l'azienda acquisita.
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Patti di Debito Venture da Evitare: Termini da Bandiera Rossa su Cui i Fondatori Dovrebbero Insistere
Quali covenant di debito per il venture da rifiutare, come respingere i termini "red flag" e quanto costa veramente una violazione dei covenant. Una guida alla negoziazione per i fondatori di SaaS.
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Term Sheet di Finanziamento Venture Debt: Analisi Riga per Riga (2026)
Ogni riga di un term sheet di debito per il venture capital cambia il costo del prestito o cosa può fare alla tua azienda. Ecco come leggere e negoziare ciascuna di esse.
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Come finanziare un roll-up SaaS senza diluizione
Finanzia dieci acquisizioni con capitale di debito e potresti perdere l'azienda prima che la strategia dia i suoi frutti. Ecco come finanziare un roll-up SaaS senza diluizione.
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Come modellare le sinergie M&A in un accordo software
Il numero di sinergia nei titoli di testa fa vincere accordi e perdere denaro. Ecco come modellare le sinergie di costo e di ricavo in un accordo software, al netto del rischio di realizzazione e della tempistica.
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Cos'è un buon EBITCAC? Benchmark SaaS per fase
Cosa distingue un EBITCAC sano da uno che nasconde una perdita? I benchmark di input per fase ARR e il punto in cui la spesa di acquisizione smette di ripagarsi.
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