The CVF Journal
Notes de terrain sur l’efficacité du capital, le cadre EBITCAC et l’économie de la croissance non dilutive pour les startups SaaS en série A/B.
Comment modéliser les synergies de fusion et acquisition dans une transaction logicielle
Le numéro de synergie de la titularisation permet de conclure des contrats et de perdre de l'argent. Voici comment modéliser les synergies de coûts et de revenus dans une transaction logicielle, nettes du risque de réalisation et du calendrier.
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Qu'est-ce qu'un bon EBITCAC ? Bilans de référence SaaS par étape
Qu'est-ce qui distingue un EBITCAC sain d'un EBITCAC qui masque une perte ? Les points de référence d'entrée par étape ARR, et le point où les dépenses d'acquisition cessent de rapporter.
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Le vrai coût du financement basé sur les revenus : TAEG effectif
Le plafond d'un accord de financement basé sur les revenus n'en est pas le coût. Voici comment trouver le taux annuel effectif caché dans une lettre d'intention de RBF.
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Comment lever une dette non dilutive quand votre SaaS est basé sur l'utilisation
La tarification basée sur l'utilisation rompt les clauses que les prêteurs ont rédigées pour les abonnements. Comment structurer la base d'emprunt, les clauses et la préparation pour lever de la dette non dilutive.
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Comment financer l'acquisition d'un SaaS sans céder de participation
Une entreprise SaaS rentable peut acheter un concurrent sans céder d'actions en finançant l'opération grâce à ses revenus récurrents. Voici la structure du capital et le calcul de la taille.
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Les earnouts dans les acquisitions de SaaS : Comment les fondateurs sont payés après la transaction
Un earnout lie une partie de votre prix d'acquisition à des objectifs que vous atteignez après la clôture. Voici comment sont structurés les earnouts SaaS, ce qui déclenche le paiement et comment les protéger.
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Comment financer les coûts de calcul de l'IA sans céder de participation
Les entraînements et les factures d'inférence s'additionnent rapidement. Voici comment les startups natives de l'IA financent le calcul avec des crédits, le financement basé sur les revenus et la dette de capital-risque au lieu des capitaux propres.
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Ce qui se passe lorsque votre dette d'entreprise arrive à échéance : refinancer ou rembourser
À l'échéance, une facilité de dette d'entreprise peut être refinancée, prolongée ou remboursée. Voici comment les prêteurs décident et comment atteindre cette date avec des options.
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Combien de dettes de capital-risque peut-on réellement lever ?
Les prêteurs octroient des dettes d'amorçage à hauteur de 20 à 50 % de votre dernière levée de fonds ou de 30 à 50 % de votre chiffre d'affaires annuel récurrent. Voici le calcul, les métriques qui influencent le plafond et comment l'EBITCAC le relève.
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La clause d'apport financier MAC : Comment les prêteurs se retirent des tranches non tirées
Une lettre d'intention signée ne garantit pas un financement. Une clause MAC (Material Adverse Change) de financement permet au prêteur de refuser des tranches non tirées, et la formulation détermine le degré de discrétion qu'il conserve.
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Dette immobilière à intérêts seuls vs. dette immobilière à amortissement : la piste que vous obtenez réellement
La dette d'investissement offre moins de marge que ne le suggèrent les calculs bruts. Le coussin se situe dans la période de paiement des intérêts uniquement ; une fois que l'amortissement commence, le remboursement entre en concurrence avec la consommation de trésorerie.
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Qu'est-ce qui débloque votre deuxième tranche de dette d'amorçage ?
Votre engagement de dette d'entreprise est un plafond, pas de l'argent liquide. Voici les étapes qui débloquent la deuxième tranche, et comment définir des déclencheurs que vous pouvez réellement atteindre.
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