Kredi sözleşmeleri üç tiptir. Olumlu sözleşmeler yapmanız gereken şeylerdir, olumsuz sözleşmeler yapamayacağınız şeylerdir ve finansal sözleşmeler tutmanız gereken sayılardır. Bir girişim borç anlaşması bu üçünü de kullanır ve bir maddenin hangi türe ait olduğunu bilmek, sizi nasıl tuzağa düşürebileceğini ve müzakere etmenin ne kadar zor olduğunu anlamanızı sağlar. Bu rehber, her türü tanımlar, her türün SaaS sürümünü verir ve bir sözleşmeyi temerrüde dönüştüren tetikleme seviyelerini gösterir.
Bir taahhüt sözleşmesi, borç verene verdiğiniz resmi bir sözdür. Bir girişim borcu sözleşmesinde, bu vaatler aşağıdaki üç kategoriye ayrılır. Terim tablosunu bu kategorileri göz önünde bulundurarak okuyun; her madde borç verenin beklentilerini ve bir maddeyi kaçırırsanız ne olacağını size söyler.
Kredi taahhütlerinin üç türü nelerdir?
Bir girişim borç sözleşmesindeki her taahhüt şu üç tipten biridir:
- Olumlu taahhütler eylem gerektirir. Finansalları zamanında teslim edin, sigortayı yürürlükte tutun, vergilerinizi ödeyin ve borç verenin teminatını güncel tutun.
- Olumsuz taahhütler eylemi kısıtlar. Bir limitin üzerinde yeni borç almayın, varlıklarınızı başka yere rehin vermeyin ve onay olmadan şirketi satmayın.
- Finansal taahhütler rakamları belirler. Her ay veya çeyrekte test edilen minimum nakit bakiyesini, gelir tabanını veya karşılama oranını koruyun.
Finansal teminatlar performansa karşı test edildiği için en çok ilgiyi görür, ancak her üçü de bir kredinin temerrüde düşmesine neden olabilir. Bir borç verenin isteyebileceği tam setin ve her birinin nasıl okunacağının her kurucunun kontrol etmesi gereken girişim sermayesi borcu teminat şartları rehberinde açıklanmıştır.
Olumlu taahhütler nelerdir?
Olumlu taahhütler, bir kredinin evrak işleridir. Borçlunun tesisin tamamı boyunca yapmaya devam edeceğine söz verdiği şeyleri listeler ve bir SaaS şirketi için olağan liste kısa ve idari niteliktedir: belirlenen bir süre içinde aylık mali tabloları teslim etmek, mali taahhütleri karşıladığınızı doğrulayan üç aylık bir uyumluluk sertifikası göndermek, sigortayı sürdürmek, şirketin iyi durumda kalmasını sağlamak, vergileri ödemek ve kredibilitenin güvencesini geçerli tutmak için fikri mülkiyetin kaydını tutmaya devam etmek.
Bunların hiçbiri kabul edilmesi zor değil ve kredi verenler nadiren bunları müzakere eder. Risk daha sessizdir: olumlu bir taahhüt, kötü bir performansta değil, bir son teslim tarihini kaçırmada bozulur. Aylık finansalları yeterince zaman gecikmeyle gönderirseniz, aksi takdirde sağlıklı bir kredide teknik bir temerrüde düşmüş olursunuz. Savunma, bir müzakere değil, bir takvimdir. Her raporlama tarihini takviminize ekleyin ve bir sorumlu atayın.
Negatif taahhütler nelerdir?
Negatif teminatlar, kredi verenin rızası olmadan yapabileceklerinizi kısıtlar. Borçlunun para çekildikten sonra kredi verenin konumunu zayıflatmasını önlemek için vardır. Yaygın SaaS seti, bir üst sınırın üzerindeki yeni borçları, birleşmeleri veya şirketin satışını, büyük varlık satışlarını, hissedarlara temettü veya dağıtımları ve varlıkları başkalarına rehin vermeyi kapsar.
Sonuncusu, yani negatif teminat, gelecekteki finansmanınız açısından en önemli negatif sözleşmedir. Kredi vadesi boyunca varlıklarınız üzerinde, genellikle fikri mülkiyetinizi de içeren, başka bir ipotek verme hakkınızı kısıtlar. Sıkı bir negatif teminat, ikinci bir kredi veya sonraki yeniden finansmanı engelleyebilir, bu nedenle özel durumlar için dikkatlice okuyun: küçük bir ekipman kiralama hakkı, belirli miktarda ek borç alma hakkı veya geri ödeme yapıldığında fikri mülkiyetin serbest bırakılması hakkı. Bu sözleşmeler nadiren tek başlarına ihlal edilir, çünkü birini ihlal etmek kasıtlı bir eylem gerektirir, ancak kredi geri ödenene kadar yapılan her finansman kararını şekillendirir, hisse senedi opsiyonları ve seyreltme öz sermayenize karşı nasıl biriktiği de dahil.
Finansal Taahhütler Nelerdir?
Finansal taahhütler, tutmayı taahhüt ettiğiniz sayılardır ve büyüyen ancak düzensiz bir SaaS işletmesini en çok sıkıntıya sokma olasılığına sahip taahhütlerdir. Her biri, gerçek sonuçlarınıza karşı aylık veya üç aylık bir programa göre test edilir. Çizginin altına düşerseniz ihlal etmiş olursunuz, eksiklik zamanlama meselesi olsa bile.
Yaygın SaaS finansal taahhütleri minimum nakit veya likidite tabanı, minimum gelir veya Yıllık Tekrarlanan Gelir (ARR) seviyesi ve daha büyük tesislerde borç hizmeti karşılama oranı'dir. Bazı kredi verenler, kredinin arkasındaki tekrarlayan gelirin devam edip etmeyeceğini öngördüğü için net gelir elde tutma tabanı ekler. Bu tablo, herhangi bir tek kredi verenin koşulları yerine örnek tetikleme seviyeleriyle her birinin şeklini göstermektedir.
| Finansal taahhüt | Ne ölçer | Örnek tetikleyici |
|---|---|---|
| Minimum nakit / likidite | Test tarihindeki elde nakit | En az 1,5 milyon ABD Doları veya üç aylık nakit akışı |
| Minimum gelir / Yıllık Tekrarlanan Gelir (ARR) | Planlanana göre geçen gelirin kıyaslanması | Çeyrek bazında test edilen, gelir planının en az %80'i |
| Borç hizmeti karşılama oranı | Borç ödemelerini karşılamak için kullanılabilen serbest nakit akışı | En az 1,2x |
| Minimum net gelir tutma oranı | Mevcut müşterilerden elde tutulan gelir | En az %100 |
Yukarıdaki sayılar örnektir. Önemli olan, tetikleyici ile gerçekçi planınız arasındaki tampondur; bu tampon, yavaş bir çeyreğin krediyi aşmamasını sağlayacak şekilde boyutlandırılır.
Hangi teminat türü SaaS borçlularını en çok zorluyor?
Finansal teminatlar, tam olarak kontrol edemediğiniz performansa yanıt verdiği için en çok ihlale neden olur ve minimum nakit seviyesi en yaygın tetikleyicidir. Büyük bir yıllık fatura veya geciken bir kurumsal ödeme, işletme temelde iyi durumda olsa da nakdi iki haftalığına düşürebilir. Bu nedenle, üzerinde geri adım atmaya değer teminatlar çoğunlukla yeterli marj bırakılmadan belirlenmiş finansal olanlardır.
Olumlu taahhütler ikinci sıradadır ve performans yerine yönetime bağlıdır, bu nedenle bir raporlama takvimi riskin çoğunu ortadan kaldırır. Negatif taahhütler en az sıklıkla ihlal edilir, çünkü birini ihlal etmek yeni borç almak veya varlıkları rehin göstermek gibi kasıtlı bir hamle gerektirir, ancak bunlar şirketi daha sonra nasıl finanse edeceğinizi sınırlayarak en ağır uzun vadeli maliyete sahiptir. Savunmanızı türe göre ayarlayın: mali taahhütler için bir tampon, olumlu taahhütler için bir takvim ve negatif bir taahhüdün yönettiği herhangi bir hareketten önce onay haklarının dikkatli bir şekilde okunması.
SSS: kredi teminat türleri
Hangi teminat türünün müzakere edilmesi en zordur? Finansal teminatlar, çünkü eşik, borç verenin riskini fiyatlandırmak için kullandığı bir sayıdır. Bunları kaldırmaya çalışmak yerine başabaş noktayı ve düzeltme süresini kazanın. Olumsuz teminatlar ise, savaşın teminatın kendisi yerine istisnalar üzerinde olduğu yerdir.
Tüm girişim borç kredilerinde finansal taahhütler bulunur mu? Hayır. Bazı 2026 vadeli sözleşmeler taahhüt açısından hafiftir ve bunun yerine önemli olumsuz değişiklik maddesine dayanarak az sayıda veya hiç finansal taahhüt içermez. Kontrol ortadan kalkmak yerine el değiştirir.
Avântajlı kredi nedir? Geleneksel bir krediden daha az finansal taahhüdü olan bir finansman. Borçlu dostu görünse de, kredi veren maddeye aykırı olumsuz değişiklik maddesi yoluyla genellikle kontrolü elinde tutar, bu yüzden bu maddeyi herhangi bir oran kadar dikkatli okuyun.
Üç adet taahhüt türü, bir kredinin nereden sıkıntı yaratabileceğini size anlatır. Olumlu taahhütler, son teslim tarihlerini kaçırmamanızı ister, olumsuz taahhütler, borç almadan veya teminat vermeden önce onay haklarınızı kontrol etmenizi ister ve finansal taahhütler, kenara fazladan pay bırakarak bir sayıyı korumanızı ister. şartlar ve koşullar çizelgesi incelemesinde her birinin satır satır nerede yer aldığını görün ve seyreltici olmayan finansman'in imzalamadan önce startup'ınıza uyup uymadığını kontrol edin.
