The CVF Journal
Нотатки з польових досліджень щодо ефективності капіталу, рамки EBITCAC та економіки недилутивного зростання для стартапів SaaS на етапі Series A/B.
Deferred Revenue Haircut in SaaS M&A: What It Really Costs Founders
The deferred revenue write-down on a buyer's books rarely touches your check. What cuts founder proceeds is how it is treated in net working capital.
Читати статтю
Розбіжності в програмному забезпеченні при злитті та поглинанні: втрата доходу після закриття угоди
Кожна угода придбання також створює роз'єднання. Як відтік клієнтів та канібалізація перехресних продажів зменшують чистий показник синергії, з еталонними показниками на 2026 рік за типом угоди.
Читати статтю
Стверджувальні, негативні та фінансові ковенанты: Пояснення 3 типів (2026)
Три типи умов кредитування, пояснені для засновників SaaS: ствердні (повинні робити), негативні (не можна робити) та фінансові (цифри, яких слід дотримуватися), з прикладами та тригерами.
Читати статтю
Захоплення синергії від злиття та поглинання SaaS: План інтеграції на 100 днів (2026)
Перетворіть змодельовані синергії M&A на реальні гроші. План інтеграції на 100 днів для SaaS: захоплення дохідних та витратних синергій без руйнування придбаного бізнесу.
Читати статтю
Доленосні боргові зобов'язання, яких варто уникати: терміни "червоного прапора", проти яких засновники повинні виступати
Які ковенанти венчурного боргу слід відхилити, як протистояти "червоним прапорцям" у термінах та скільки насправді коштує порушення ковенант. Посібник з переговорів для засновників SaaS.
Читати статтю
Угода про венчурний борг: Покроковий розбір (2026)
Кожен пункт угоди про венчурний борг змінює вартість позики або те, як вона може вплинути на вашу компанію. Ось як читати та обговорювати кожен пункт.
Читати статтю
Як фінансувати злиття SaaS-компаній без розмиття частки
Профінансуйте десять придбань за рахунок власного капіталу, і ви можете втратити компанію ще до того, як стратегія принесе плоди. Ось як профінансувати консолідацію SaaS без розмиття частки.
Читати статтю
Як моделювати синергії M&A в угоді з програмним забезпеченням
Синергія заголовків забезпечує перемоги в угодах і збитки. Ось як моделювати синергію витрат та доходів у угоді щодо програмного забезпечення, з урахуванням ризиків реалізації та часових рамок.
Читати статтю
Який показник EBITCAC є добрим? Орієнтири SaaS за етапами
Що відрізняє здоровий EBITCAC від того, що приховує збиток? Вхідні еталонні показники за стадіями ARR та моментом, коли витрати на залучення перестають окупатися.
Читати статтю
Справжня вартість фінансування на основі доходу: Ефективна річна відсоткова ставка
Ліміт для угоди про фінансування на основі доходу — це не її вартість. Ось як знайти приховану річну ефективну ставку в умовах фінансування на основі доходу (RBF).
Читати статтю
Як залучити боргове фінансування без розмиття частки власності, коли ваш SaaS має оплату за використання
Ціноутворення на основі використання порушує угоди, які кредитори написали для підписок. Як структурувати кредитну базу, ковенанти та підготуватися до залучення неподільного боргу.
Читати статтю
Як фінансувати придбання SaaS без відмови від частки власності
Прибуткова SaaS-компанія може купити конкурента, не продаючи акцій, профінансувавши угоду під заставу постійних доходів. Ось структура капіталу та розрахунки.
Читати статтю