众筹承诺了每个创始人梦寐以求的东西：来自大众的资金，而不是单一的守门人。如果做得好，它可以为产品融资，同时获得 200 个 500 预订单。如果用于错误类型的业务，它会烧掉数月的心血，却换来一个停滞不前的活动。本指南将解释众筹如何为初创公司运作，主要类型及其适用场景，以及如何判断它是否是适合贵公司的途径，还是会分散您对更好选择的注意力。
什么是初创企业的众筹？
众筹通过互联网向大量人群募集资金，每个人贡献从 $10 到几千美元不等的金额以达成目标。你不是向一位投资者进行整个轮次的融资，而是通过一个处理支付和推广的平台，向 500 到 5,000 的支持者群体进行融资。对于初创公司而言，它可以同时实现两个目的：募集资金，以及在规模化生产前测试真实的市场需求。第二个好处通常比资金本身更有价值。其规模是真实的：自 2009 年以来，仅 Kickstarter 就已为超过 250,000 个成功项目输送了超过 $8 亿美元的资金。
众筹的主要类型
四种模式占主导地位，它们之间不可互换。
- 奖励众筹。支持者预先支付产品或福利的费用。您运送的是回报，而不是股权。Kickstarter 和 Indiegogo 创建了这个类别，大约只有 40％ 的众筹活动实现了目标；这适合实体产品和创意项目。
- 股权众筹。支持者购买股票并成为股东。Crowdcube、Seedrs 和 Wefunder 等平台会进行此类融资。权衡是真实的：这是稀释性融资，而且你会承担许多小股东。
- 债务和收益众筹。人群提供贷款，以利息或收入分成的方式偿还。这可以保持所有权不变，并类似于更广泛的家庭。非稀释性融资.
- 捐赠众筹。支持者在不期望任何回报的情况下给予。这适用于公益事业和社区项目，但很少用于商业初创公司。
这些模型之间的差距比乍看之下要大。奖励众筹实际上是预售，因此当您有一个看起来已完成的产品并且人们愿意在未看到实物的情况下进行承诺时，它的效果最好。股权众筹是一种证券发行，涉及法律文件、投资者上限和因国家/地区而异的披露规则。奖励众筹活动可以在两到四周内启动；股权融资则需要三到六个月，更接近于小规模的机构融资。为您的企业选择错误的模型是创始人最常犯的早期错误。
这些数字勾勒出了选择的范围。一次典型的奖励众筹活动会持续 30 到 60 天，大多数成功的众筹活动能筹集到 $10,000 到 $100,000 美元。主流平台上的股权融资轮次通常在 $250,000 到 $5 百万美元之间完成。债务和基于收入的众筹也处于相似的区间，但它们是偿还而非稀释股权。在这四种模式中，只有不到一半的众筹活动达到了目标，因此充分的准备胜过一厢情愿。
奖励众筹如何运作
您设定一个筹款目标和截止日期，然后提供不同等级的回报以换取承诺。在“全有或全无”平台上，只有在达到目标时您才能收款，这可以保护支持者免于资助一个无法实现的项目。平台通常会收取筹集资金的约 5%，外加约 3% 的支付处理费。宣传活动本身与其说是筹款项目，不如说是一个营销项目：一个清晰的视频、一个真实的日程表，以及一个您提前预热过的受众。大多数成功的宣传活动都不是在启动当月获胜的。它们是在之前几个月的受众积累中获胜的。
股权众筹如何运作
股权融资允许数百名个人以低至 $100 的金额投资，以换取股份，通常通过代理结构进行，这样您的股东名册就能保持干净。这里的监管更为严格，因为您正在出售证券：在美国，根据《众筹条例》，在任何 12 个月内，融资上限为 5 百万美元，平台负责合规和投资者验证。其吸引力在于覆盖范围：一个强大的消费者品牌可以通过一步将客户变成投资者和拥护者。成本是稀释股份以及与大量股东沟通的持续工作。对于拥有少数大客户的 B2B 公司来说，这种触及面不太重要，并且稀释股份更难证明其合理性。
股权融资也有一些在你开始前值得了解的规则。大多数国家都会限制非认证投资者可以投入的金额，并要求提供私人融资轮不会要求的披露信息，平台会在入职过程中强制执行这一点。文书工作是可以管理的，但这会增加几周的时间。这又有一个原因说明股权众筹更适合那些真正受益于庞大公众股东基础的公司，而不是那些仅仅追求最快拿到钱的创始人。
创始人优势与劣势
好处是实实在在的。众筹可以通过 1,000 位以上的付费支持者验证需求，建立早期拥护者社区，并在没有传统投资者关系的情况下筹集资金。对于没有风险投资人脉的创始人来说，这也是为数不多的能够获得超过 $100,000$ 资本的途径之一。弊端同样真实。公开募资若失败，会公之于众。一次成功的众筹需要三到六个月的准备时间和大量的营销努力。股权融资会稀释股份，使股本表变得拥挤，而奖励众筹则会让你承担制造和发货的责任，而且往往在你准备好之前就要这样做。
当众筹活动不尽如人意时，原因往往如出一辙。在上线前未积累足够受众，导致启动初期反响平平，未能形成持续的动力。目标设定过高，难以在早期达成，这会悄无声息地向后期支持者传递出项目乏力的信号。又或者，产品需要冗长的解释说明，而非一目了然。将众筹活动视为数月筹备工作的可见成果，而非工作的起点，大多数这些陷阱便会迎刃而解。
众筹何时适用，何时不适用
众筹为企业提供了一个可见的、面向消费者的故事：硬件、消费应用、游戏、食品和饮料，任何一个人都能想象拥有的东西。 如果你的产品照片拍得好，并且一句话就能说明白，那么大众就会买单。 一次出色的活动可以在几周内筹集到 $1 百万甚至更多，但大多数项目的奖励却不足 $25,000。 这对于大多数 B2B 软件来说，适配性较差。 一家销售面向金融团队的利基工作流工具的公司，不会在奖励平台上找到其买家，而股权众筹则增加了盈利的 SaaS 公司很少需要的稀释。 对于该画像，收入基融资、风险债务或客户获取融资通常成本较低，并且能保持所有权不变。 我们将指南中的这些选项映射到无稀释融资，适用于 SaaS 初创公司.
选择平台
将平台与模型匹配。对于奖励型众筹，Kickstarter 和 Indiegogo 拥有最大的受众群体和最清晰的运作指南。对于股权型众筹，Crowdcube 和 Seedrs 在欧洲处于领先地位，而 Wefunder 和 StartEngine 在美国也很突出。比较费用，这些费用通常为筹集资金的 5% 至 8%，外加支付处理费；各平台受众的规模和相关性；以及为股权融资提供的合规支持。仅 Wefunder 就报告称，自 2012 年以来，已帮助公司筹集了超过 $700 百万。正确的平台拥有已经关注您所在领域的支持者；错误的平台则让您徒劳地进行营销。
众筹类型对比
| 类型 | 支持者获得 | 典型的涨薪 | 最佳 |
|---|---|---|---|
| 奖励 | 产品或福利 | $10k 到 $1M | 带演示的消费品 |
| 股权 | 公司股票 | $50k 到 $5M | 拥有信仰者社群的初创公司 |
| 债务 / 借贷 | 偿还本息 | $25k 来 $500k | 创收小型企业 |
| 捐赠 | 没有经济方面的 | 不一 | 原因与非营利组织 |
平台制定规则。在美国，股权众筹受《众筹条例》监管，该条例规定公司在任何 12 个月内筹集的金额上限为 5 百万美元句号而Wefunder、Republic和StartEngine等平台通常会收取筹集金额的5%到8%。奖励型众筹平台运作方式不同：Kickstarter采用“全或无”模式，只有在达到目标时才释放资金，并收取约5%的费用加上支付处理费；而Indiegogo则提供灵活模式，允许你保留筹集到的资金。这些机制与创意本身一样重要，因为未达到“全或无”目标的众筹活动会将所有资金退还给支持者。
这些赔率令人警醒，值得了解。在所有的 Kickstarter 项目中，只有大约 40% 能够实现其融资目标，而且大多数成功的奖励筹款金额在 $10,000 到 $100,000$ 之间，而非头条上的数百万。股权众筹的金额较大但速度较慢：一项“监管众筹”通常需要两到四个月的积极推广，并且转化的是现有受众而非陌生人。实际的教训是，众筹奖励的是那些已经拥有群体支持的创始人，而不是那些希望平台能为他们带来群体的人。
常见问题解答
众筹会稀释股权吗？这取决于具体类型。股权众筹出售的是股份，具有稀释性。奖励众筹、债务众筹或收入分享众筹则没有稀释性，因为支持者获得的是产品或还款，而不是所有权。
众筹对 B2B SaaS 有效吗？很少。B2B 类的买家不会在众筹平台上购物，而增资 10% 至 20% 的稀释对于一家盈利的 SaaS 公司来说很少是必需的。无稀释的融资方案通常更适合这种情况。
初创公司可以通过众筹筹集多少资金？这差异很大，从几千美元的小额奖励活动到数百万美元的大型股权融资。实际的上限取决于你的受众规模以及优惠的吸引力，而不是平台本身。
什么因素能让众筹活动取得成功？准备工作。几乎所有达到目标的活动，在启动前都建立了一个活跃的受众群体，讲述了一个清晰的故事，并在最初的48小时内筹集了20到30的百分比。
