Mikä on asiakasarvurahasto?
Asiakasarvorahasto (CVF) on ei-laimentava rahoitusväline, joka rahoittaa asiakankiinnitysmenosi ja joka maksetaan takaisin tulevista tuloista, joita kyseinen menon tuottaa. Sen sijaan, että arvostettaisiin koko yritystäsi, se takaa yksikkötaloutesi: kuinka paljon asiakkaan hankkiminen maksaa, kuinka kauan sen takaisinmaksu kestää ja kuinka paljon tuloja jää jäljelle vuoden kuluttua. Jos luvut ovat vahvoja, CVF edistää niitä pääomaa vastaan ja ottaa takaisinmaksuna osuuden tuloista, ilman omaa pääomaa ja hallituspaikkoja. Se kohtelee hankintaa rahoitettavana omaisuuseränä kulun sijaan.
CVF:n käytön perusteet
Keskeinen hyöty on omistajuus. Pääomaosuus on kallein pääoma, jonka perustaja voi kerätä, koska maksat siitä pysyvällä osuudella jokaisesta tulevasta dollarista. CVF maksaa sen sijaan määritellyn, rajallisen maksun. Rahoita kasvun vuosi CVF:llä hinnoitellun kierroksen sijaan, ja voit pitää 10 % tai enemmän yrityksestäsi, jonka olisit muuten myynyt.
CVF on rakennettu toistettavaa kulutusta varten. Kun kanava tuottaa luotettavasti kolme tai neljä dollaria jokaista käytettyä kohden, voit rahoittaa kyseisen kanavan ja panostaa siihen lisää ilman seuraavaa rahoituskierrosta. Pääoma kasvaa todistetun hankintasi mukana, mikä sopii yritykselle, joka on ohittanut tuote-markkina-fit-vaiheen, huomattavasti paremmin kuin kertaluonteinen pääomasijoitus.
Vakuutusperuste perustuu tulovirtaasi, joten päätös voi syntyä päivissä ennemmin kuin kuukausissa, joita pääomasijoituskierros vaatii. Ei ole arvopapereita, ei hallituspaikkoja eikä mitään yritystä ohjailevaa sijoittajaa. Yrityksen perustajille, jotka haluavat kasvupääomaa menettämättä kontrollia, tämä yhdistelmä on houkutteleva.Vastapuolen argumentit
CVF turvaa lukusi, joten heikot lukemat joko hylkäävät sinut tai johtavat ankariin ehtoihin. Karkeana nyrkkisääntönä palveluntarjoajat etsivät alle kahdentoista ja kahdeksantoista kuukauden CAC:n takaisinmaksua, yli 100 % netto liikevaihtoa ja yli 70 % bruttokatetta. Jos taloutesi on vielä kehittymässä, pääoma on edelleen parempi työkalu. CVF rahoittaa ennustettavaa, toistettavaa kasvua, ei innovaatioita. Ennen tuottoja olevat yritykset, pitkät laitteiston kehityssyklit ja aidosti spekulatiiviset panostukset eivät sovi, koska ennakkosijoitusta ei ole luotettavaa tulovirtaa takaisin maksamaan. Malli menee pieleen, kun yritetään pakottaa CVF:ää todistamattomaan riskiin. Maksut joustavat liikevaihdon mukana, mikä pehmentää hiljaista kuukautta, mutta velvoite ei katoa. Jyrkkä, jatkuva liikevaihdon lasku jättää sovittu määrä maksettavaksi pidemmällä aikavälillä. Perustajien tulisi mitoittaa ennakkomaksu konservatiivisen liikevaihtoennusteen mukaan, ei parhaan mahdollisen ennusteen.Plussat ja miinukset yhdellä silmäyksellä
| Hyödyt | Haitat |
|---|---|
| Ei laimennusta; pidät omistajuuden ja hallinnan | Vaatii vahvat, todistettavat yksikkötaloudelliset luvut |
| Skaalautuu todistetun hankintamenon mukaisesti | Ei sovellu esituotanto- tai spekulatiiviseen työhön |
| Nopea luottokelpoisuusarviointi, usein päivien kuluessa | Takaisinmaksuvelvoite säilyy laskusuhdanteessakin |
| Määritelty, rajallinen kustannus pysyvään omaan pääomaan verrattuna | Kustannus kasvaa, jos taloudelliset luvut ovat rajalliset |
Kenelle CVF sopii ja kenelle ei
CVF sopii SaaS- tai tilausliiketoiminnalle tuotteen ja markkinoiden sopivuuden ylitettyä, selkeillä kohorteilla, toistuvilla tuloilla noin 25 000 dollarista kuukaudessa ylöspäin, ja selkeällä, toistettavalla kasvukanavalla syötettäväksi. Se ei sovi edeltävien tulojen startupille, monivuotisessa rakennusvaiheessa olevalle laiteyritykselle tai erittäin suureen kierrokseen nousevalle yritykselle, jossa itse työ on panostus. Useimmat kypsät toimijat yhdistelevät joka tapauksessa lähteitä: oman pääoman todella rahoittamattomaan riskiin ja CVF:ään tai muuhun laimentamattomaan rahoitukseen ennustettaviin kasvukuluihin.Miten päättää
Päätös riippuu luvuistasi ja vaiheestasi. Tarkastele CAC-takaisinmaksuaikaa, LTV:CAC-suhdetta ja nettotuoton säilyttämisastetta, ja vertaa niitä sitten rehellisesti yllä oleviin raja-arvoihin. Jos yksikkötaloutesi ovat vahvat ja kasvupanostuksesi on toistettavissa, CVF voi rahoittaa sen, samalla kun pidät koko yrityksen. Jos ne eivät ole, korjaa ensin talous, tai käytä omaa pääomaa riskille, joka sitä todella tarvitsee. Tarkoituksenmukaisesti käytettynä CVF muuttaa asiakashankinnan kassavirran tyhjennyksestä rahoitettavaksi moottoriksi.
Usein kysytyt kysymykset
Mitä CVF tarkoittaa? Customer value fund: ei-lakkauttava rahoitusväline, joka rahoittaa asiakashankintakuluja ja jonka takaisinmaksu tapahtuu kyseisten kulujen tuottamista tuloista. Sen vakuutena ovat yksikkötaloudellisuutenne yrityksen arvostuksen sijaan.
Onko asiakasarvorahasto parempi kuin oman pääoman ehto? Ennustettavissa olevaan, toistuvaan kasvuun käytettävään rahastukseen yleensä kyllä, koska oman pääoman ehto on kallein pääoma ja CVF (customer value fund) veloittaa sen sijaan kiinteän maksun. Oman pääoman ehto on silti parempi vaihtoehto aidosti korkean riskin, todistamattomaan työhön.
Mitä tarvitsen tullakseni valituksi? Laajasti ottaen, toistuva liikevaihto yli noin 25 000 dollaria kuukaudessa, CAC:n takaisinmaksuaika kahdentoista ja kahdeksantoista kuukauden välillä, nettotulojen säilyttäminen yli 100 % ja bruttokatteet yli 70 %. Mitä puhtaammat luvut, sitä paremmat ehdot.
Mikä on suurin riski? Takaisinmaksuvelvoite säilyy, vaikka tuotot laskisivat, joten suurin riski on liiallinen lainaaminen optimistisen ennusteen perusteella. Suhteuta kaikki etukäteismaksut konservatiiviseen tuottoarvioon.
Tämä artikkeli on opetustarkoituksiin, eikä se ole sijoitusneuvontaa. Keskustele lisensoidun neuvonantajan kanssa ennen rahoituspäätösten tekemistä.
