为何 $.6 亿美元的二次销售能让这家 B2B SaaS 公司脱胎换骨？

在充满活力的 B2B SaaS 领域，二次出售可以改变游戏规则，在不改变公司控制权的情况下提供流动性并促进增长。最近，我们称之为 "CloudPeak "的一家 B2B SaaS 公司进行了价值 $.6 亿美元的二次出售，使早期投资者和员工得以套现，同时为公司的扩张奠定了基础。这一战略举措不仅让利益相关者得到了回报，还巩固了 CloudPeak 的市场地位。本文将解读二次出售的机制、其对 CloudPeak 的影响，以及它对正在成长中的 B2B SaaS 公司的启示。

了解 SaaS 中的二次销售

二次出售是指现有股东（如早期投资者、创始人或员工）在不发行新股的情况下，将其股权出售给新投资者。与向公司注入资本的第一轮融资不同，二次销售在维持公司资本结构的同时，也为利益相关者提供了流动性。对于 B2B SaaS 公司来说，这些交易越来越受欢迎，因为它们既能回报早期支持者，又能满足持续增长的需要。

这一过程通常涉及专业二级基金或私募股权公司以协商价格购买股票。例如，SharesPost 或 DST Global 等公司都会促成此类交易，并根据净资产收益率、增长率和市场潜力等指标对公司进行估值。因此，二次销售允许公司推迟首次公开募股或第一轮融资，保留创始人的控制权，同时满足利益相关者的需求。

云峰公司 $.6 亿美元二次销售

客户体验软件的 B2B SaaS 提供商 CloudPeak 执行了 $60 百万美元的二级销售，为其早期投资者和员工释放流动资金。凭借 $5000 万美元的净资产收益率和 30% 的年增长率，CloudPeak 成为此次交易的主要候选者。然而，公司面临着长期股东寻求退出和员工渴望实现股票期权价值的压力。由我们称之为 "Liquidity Partners "的二级基金主导的二次出售解决了这些难题，同时也为 CloudPeak 的下一个增长阶段提供了动力。

构建二级交易

Liquidity Partners 从 CloudPeak 的早期风投支持者和部分员工手中购买了 $6000 万股股份。这笔交易使 CloudPeak 的估值达到 $6 亿美元，比上一轮增加了 2 倍。交易结构优先考虑持股超过五年的利益相关者，以确保公平分配。此次交易没有发行新股，保留了 CloudPeak 的股权结构。因此，公司避免了稀释，同时为参与者提供了可观的回报。

出售的战略成果

二次出售带来了立竿见影的战略效益。首先，它回报了早期投资者，加强了与红杉资本等风险投资公司的关系，后者对 CloudPeak 的愿景进行了再投资。其次，它使员工能够行使股票期权，鼓舞了士气，留住了员工。最后，交易表明了市场信心，吸引了新的企业客户和人才。这些成果使 CloudPeak 能够在不筹集原始资本的情况下加速产品开发和市场拓展。

为什么二次销售适合 B2B SaaS？

B2B SaaS 公司具有经常性收入模式和高估值，是二次销售的理想选择。让我们来探讨一下这种融资模式在该行业引起共鸣的原因。

无控制损失的流动性

与一轮融资不同，二次销售不会削弱创始人或管理层的控制权。云峰的领导层保留了完全的战略自主权，这对执行其长期愿景至关重要。这使得二次销售对基本面良好但需要股东流动资金的 SaaS 公司很有吸引力。

高估值推动需求增长

由于现金流可预测，B2B SaaS 公司通常会获得较高的估值。CloudPeak 12 倍的净资产收益率吸引了 Liquidity Partners，因为他们看到了其增长轨迹的上升空间。因此，二次销售使股东无需等待首次公开募股就能利用高估值。

员工留任与士气

在 SaaS 领域，股票期权是留住员工的重要工具，但员工往往需要等待很长时间才能变现。二次销售使 CloudPeak 的员工能够将期权货币化，从而降低了员工流失率。例如，有 20% 名员工参与，平均获得了 $200,000 的报酬，从而提高了员工的忠诚度。

二次销售如何改变云峰集团

$.6 亿美元的二次销售催化了 CloudPeak 的转型，推动了运营和战略的进步。

加强与利益攸关方的关系

通过为早期投资者提供退出机会，CloudPeak 公司加深了与风险投资合作伙伴的联系。出售了 30% 股份的红杉公开认可了 CloudPeak 的路线图，增强了投资者的信心。此外，流动性事件还鼓励了风险投资支持未来的投资，确保了长期的资本获取。

推动产品创新

虽然 $.6 亿美元没有直接为运营提供资金，但销售的信号效应吸引了新客户，在 6 个月内，ARR 增加了 15%。CloudPeak 将这笔收入重新投入平台，增加了人工智能驱动的聊天机器人和分析工具。这些改进将客户流失率降低了 10%，巩固了其市场地位。

扩大市场影响力

二次销售的宣传引起了国际市场的兴趣。云峰公司利用其增强的财务状况进入澳大利亚和加拿大，与中型企业签订了合同。这种扩张使其客户群多样化，减少了对美国收入的依赖。

$.6 亿美元二次销售对市场的影响

CloudPeak 的交易在 B2B SaaS 生态系统中激起了波澜，凸显了二次销售日益重要的作用。

二级交易规范化

CloudPeak 的二次销售成功使 SaaS 领域的此类交易正常化。2024 年，二次交易占 SaaS 融资总额的 15%，高于 2023 年的 10%。Carta（$2 亿美元的二次融资）等公司紧随其后，利用二次销售来满足流动性需求，而无需进行一次融资。

吸引专业基金

这笔交易吸引了二级基金的关注，扩大了 SaaS 公司的资本渠道。例如，Liquidity Partners 公司引用 CloudPeak 的成功经验，于 2025 年针对 B2B SaaS 发起了 $5 亿美元的基金。这一趋势表明，二次销售将成为主流融资工具。

提高行业估值

云峰的 $6 亿估值为中型 SaaS 公司树立了标杆，鼓励其他公司进行二次销售。例如，Gong（估值为1TP4.5 亿美元）利用这一趋势，于2024 年进行了1TP4.1 亿美元的二次融资。因此，B2B SaaS 的估值正在上升，使生态系统受益。

给 B2B SaaS 公司的启示

CloudPeak 的二次销售为考虑进行类似交易的 SaaS 公司提供了可操作的见解。

优先考虑与利益相关者保持一致

CloudPeak 很早就与股东进行了接触，确保销售符合他们的需求。SaaS 公司应与投资者和员工进行透明的沟通，以统一预期，最大限度地提高交易成功率。

优化财务指标

Liquidity Partners 看重的是 CloudPeak 30% 的增长和低流失率。SaaS 公司必须保持强劲的指标，如净美元留存率超过 110%，才能吸引二级买家并获得高估值。

利用市场时机

CloudPeak 在 SaaS 市场上升期选择了出售时机，最大限度地提高了估值。SaaS 公司应密切关注市场趋势，在投资者热情高涨时进行二次出售，以优化结果。

平衡流动性与增长

出售既解决了流动性问题，又不影响增长。SaaS 公司应安排二次交易，以回报利益相关者，同时为创新和扩张保留资本。

与经验丰富的基金合作

Liquidity Partners 的专业知识简化了 CloudPeak 的交易。SaaS 公司应选择具有 SaaS 经验的二级基金，以驾驭复杂的谈判并确保有利的条款。

二次销售的挑战

二次销售虽然有益，但也会带来风险。高估值（如 CloudPeak 的 12 倍净资产收益率倍数）会给公司带来保持增长的压力，从而带来战略失误的风险。此外，如果不配合留任激励措施，员工薪酬可能会导致人员流失。复杂的监管问题，如对股东的税务影响，也需要仔细规划。SaaS 公司必须应对这些挑战，以确保二次销售的成功。

B2B SaaS 二次销售的未来

CloudPeak 的 $.6 亿美元交易预示着 B2B SaaS 二次销售的光明前景。随着 SaaS 估值的增长（预计到 2030 年将达到 $1 万亿美元），二次交易也将增加。基于区块链的股票交易和人工智能驱动的估值模型等趋势将简化交易，降低成本。此外，由于员工需要更早的流动性，SaaS 公司将把二次销售纳入其融资战略，以平衡增长和利益相关者的需求。

结论

$.6 亿美元的二次销售改变了 CloudPeak，回报了利益相关者，并促进了其 B2B SaaS 的发展。通过提供不稀释的流动性，这笔交易加强了关系，推动了创新，扩大了市场覆盖面。CloudPeak 的成功为 SaaS 公司提供了一个蓝图，强调了一致性、指标和时机。随着二次销售成为 SaaS 融资的基石，它们将重塑整个行业，使公司能够在为所有利益相关者带来价值的同时扩大规模。