
导言
许多初创企业和成长型企业在寻求资金时都会遇到一个关键挑战:如何在不牺牲所有权或承担刚性债务的情况下获得资金。这就是 基于收入的融资(RBF) 这种灵活的融资模式在 2025 年的发展势头迅猛。通过融合股权和债务融资的要素,RBF 提供了一个中间地带,使投资者的回报与企业的业绩紧密结合。
在这篇博文中,我们将揭开以收入为基础的融资的神秘面纱,解释它是如何运作的,确定它最适合哪些人,并列出每个创始人和投资者都应考虑的利弊。
什么是基于收入的融资?
独特的筹资方式
基于收益的融资是一种独特的融资机制,投资者向企业提供资金,以换取固定比例的未来收益,直至达到约定的收益上限。与传统贷款不同,收益型融资不涉及固定的月付款额或利率。与股权融资不同,它允许创始人保留所有权和控制权,而不会失去董事会席位。
通常被描述为贷款和股权投资的混合体、 基于收入的融资 提供灵活的还款期限,使创始人和出资人的激励机制保持一致。
基于收入的融资如何运作
分解 RBF 流程
下文概述了基于收入的融资通常是如何运作的:
- 注资:投资者一次性投资,例如 $500,000 美元。
- 收入分成协议:企业同意按月收入的一定比例向投资者还款,一般从 3% 到 10% 不等。
- 还款上限:总还款额以原始投资的倍数为上限,通常在 1.3 倍至 2.5 倍之间。例如,如果 500,000 美元的投资有 1.5 倍的上限,那么创业公司最终将偿还 500,000 美元。哈sa1.5xcap,thestartupwouldultimatelrepay750,000.
- 持续时间:还款期限取决于公司的月收入--收入越高,还款越快。
这种融资模式尤其适合拥有可预测经常性收入流的企业,如软件即服务(SaaS)公司、电子商务企业或基于订阅的服务。
基于收入的融资与传统融资方案的比较
主要比较
以下是收益型融资与传统融资方案的并列比较:
特点 | 基于收入的融资 | 银行贷款 | 股权融资 |
---|---|---|---|
所有权稀释 | 无 | 无 | 是 |
每月还款额 | % 收入 | 固定式 | 无 |
资格标准 | 收入历史 | 信贷与抵押 | 牵引力、团队、愿景 |
灵活性 | 高 | 低 | 中型 |
投资者参与 | 低 | 低 | 高 |
谁在使用基于收入的融资?
经常预算框架的目标受众
以收入为基础的融资主要用于以下方面
- SaaS 业务:每月经常性收入可预测的公司是 RBF 的主要候选者。
- 电子商务公司:特别是那些季节性销售波动较大的企业。
- 数字产品公司:专注于在线教育、应用程序和市场的企业。
- 服务提供商:依靠订阅或聘用模式的机构或咨询公司。
此外,这种模式对以下创始人特别有吸引力:
- 希望保持对其业务的完全控制。
- 希望还款与业绩直接挂钩。
- 获得风险资本或传统银行贷款的机会有限。
基于收入的融资的优势
为创始人带来的益处
- 无股权稀释:创始人可以保持对企业的完全控制和所有权。
- 一致的激励措施:由于还款以业绩为基础,该模式可减轻业务不景气月份的财务压力。
- 更快的审批流程:投资者倾向于优先考虑收入趋势,而不是信用评分或个人担保,从而加快融资速度。
- 灵活的还款关系:这种结构能适应现金流的变化,使创业者更容易管理。
- 可重复的资本获取:企业可根据收入业绩获得更多资金。
基于收入的融资的缺点
考虑和权衡
- 上限限制了盈利潜力:RBF 为回报设定了上限。投资者只能获得固定的回报倍数,这在高增长的情况下可能是不够的。
- 收入依赖风险:如果公司收入大幅下降,履行还款义务就会变得十分困难。
- 并非适合所有商业模式:销售周期不一致的公司可能不会发现 RBF 的优势。
- 仅限于既定的收入来源:通常情况下,尚未创收的企业无资格申请限制性商业基金。
典型条款和条件
- 最低月收入:一般约为 $25,000 或更高。
- 收入份额:通常为 3% 至 10% 的最高收入。
- 还款上限:介于初始投资额的 1.3 倍至 2.5 倍之间。
- 学期长度:12 至 48 个月不等。
- 资金的使用:资本通常用于营运资金、营销活动、招聘或产品开发。
此外,经常预算基金提供者通常会对以下因素进行彻底的尽职调查:
- 过去 6-12 个月的收入趋势。
- 毛利率和客户获取成本。
- 客户流失率与客户平均终身价值。
2025 年基于收入的领先融资平台
RBF 领域的主要参与者
截至 2025 年,已经出现了几个提供基于收入的融资的平台:
- Clearco (加拿大)
- 管材 (美国)
- 不封顶 (英国和欧盟)
- 飞鸟 (爱尔兰)
- 创始人之路 (以 SaaS 为中心,全球性)
这些平台通常采用非扩张性的数据驱动模型,有效地为符合条件的企业承保和分配资金。
基于收入的融资适合您的企业吗?
评估适宜性
基于收入的融资 是参展公司的理想选择:
- 稳定的月收入流(例如,$25,000 或以上)。
- 健康的毛利率可承受还款结构。
- 清晰的收入增长轨迹。
相反,RBF 可能并不最适合:
- 硬件初创企业,开发时间漫长。
- 需要超过 $.1 千万美元大量资金的创收前公司。
创始人可以考虑混合融资方式,将基于收入的融资与股权或风险债务结合起来。这种战略既能促进负责任地扩大规模,又能解决所有权稀释的问题。
最终想法
基于收入的融资已发展成为一种专为现代初创企业量身定制的强大融资工具。它填补了严格的银行贷款和高风险股权投资之间的资金缺口,既灵活又公平。对于希望在不放弃控制权的情况下发展企业的创业者和追求与业绩挂钩的回报的投资者来说,收益型融资是一种极具吸引力的解决方案。
但是,参与基于收入的融资需要对企业的收入状况、资金需求和长期发展愿望有透彻的了解。只要方法得当,收益型融资就能从替代性资金来源转变为初创企业的竞争优势。
免责声明:本内容仅用于教育目的,不代表金融或投资建议。在做出任何融资决定之前,请务必咨询持牌财务顾问。
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