Розуміння фінансування, заснованого на доходах: Вичерпний посібник для стартапів

Вступ

Багато стартапів та зростаючих компаній стикаються з основною проблемою при пошуку капіталу: як забезпечити фінансування, не жертвуючи власністю та не беручи на себе жорстких боргових зобов'язань. Саме тут фінансування на основі доходів (RBF) вступає в гру RBF - гнучка модель фінансування, яка набрала обертів у 2025 році. Поєднуючи елементи як акціонерного, так і боргового фінансування, RBF забезпечує золоту середину, яка тісно пов'язує прибутковість інвесторів з ефективністю бізнесу.

У цьому блозі ми розсекретимо фінансування, засноване на доходах, пояснимо, як воно працює, визначимо, кому воно підходить найкраще, а також викладемо всі плюси і мінуси, які повинен враховувати кожен засновник та інвестор.

Що таке фінансування на основі доходів?

Унікальний підхід до фінансування

Фінансування під дохід - це особливий механізм фінансування, за якого інвестори надають капітал бізнесу в обмін на фіксований відсоток від майбутніх доходів до досягнення узгодженого граничного рівня прибутковості. На відміну від традиційних кредитів, RBF не передбачає фіксованих щомісячних платежів або процентних ставок. На відміну від акціонерного фінансування, воно дозволяє засновникам зберегти право власності та контроль, не втрачаючи місць у раді директорів.

Часто описується як гібрид між кредитом та інвестиціями в акціонерний капітал, фінансування на основі доходів надає гнучкі умови погашення, вирівнюючи стимули як для засновників, так і для спонсорів.

Як працює фінансування, що базується на доходах

Розбиваємо процес РБФ на складові

Нижче описано, як зазвичай працює фінансування, що базується на доходах:

1. Капітальні вливання: Інвестор робить одноразову інвестицію, наприклад, $500,000.
2. Угода про розподіл прибутку: Підприємство погоджується виплачувати інвестору відсоток від своїх щомісячних доходів, який зазвичай становить від 3% до 10%.
3. Ліміт погашення: Загальна сума погашення обмежується кратним розміром початкової інвестиції, як правило, від 1,3 до 2,5 разів. Наприклад, якщо інвестиція в розмірі 500 000 має 1,5-кратний ліміт, стартап в кінцевому підсумку поверне 500 000гаsa1.5xcap,thесtartupwoulduЦе...імаtelЯ...pay750,000.
4. Тривалість: Терміни погашення залежать від щомісячних доходів компанії - вищі доходи можуть сприяти швидшому погашенню кредиту.

Ця модель фінансування особливо добре підходить для бізнесу, який може похвалитися передбачуваними постійними потоками доходів, наприклад, компанії, що надають програмне забезпечення як послугу (SaaS), підприємства електронної комерції або послуги на основі підписки.

Фінансування на основі доходів проти традиційних варіантів фінансування

Ключові порівняння

Ось паралельне порівняння фінансування, що базується на доходах, і традиційних варіантів фінансування:

Хто використовує фінансування, що базується на доходах?

Цільова аудиторія для РБФ

Переважно використовується фінансування, що базується на доходах:

• SaaS-бізнес: Компанії з передбачуваними щомісячними регулярними доходами є основними кандидатами на отримання RBF.
• Компанії електронної комерції: Особливо ті, що мають значні сезонні коливання продажів.
• Фірми, що займаються цифровими продуктами: Компанії, що спеціалізуються на онлайн-освіті, додатках та маркетплейсах.
• Постачальники послуг: Агенції або консалтингові компанії, що покладаються на моделі підписки або утримання.

Крім того, ця модель особливо приваблива для засновників, які:

• Бажають зберігати повний контроль над своїм бізнесом.
• Надаємо перевагу виплатам, безпосередньо пов'язаним з результатами діяльності.
• Мають обмежений доступ до венчурного капіталу або традиційних банківських кредитів.

Переваги фінансування, що базується на доходах

Переваги для засновників

1. Без розмивання капіталу: Засновники можуть зберігати повний контроль і право власності на свій бізнес.
2. Узгоджені стимули: Оскільки виплати залежать від результатів діяльності, модель зменшує фінансовий тиск у місяці низької ділової активності.
3. Прискорений процес затвердження: Інвестори, як правило, надають перевагу динаміці доходів, а не кредитному рейтингу чи особистим гарантіям, що дозволяє пришвидшити раунди фінансування.
4. Гнучкі умови погашення: Ця структура пристосовується до змін у грошових потоках, що полегшує управління підприємцями.
5. Повторний доступ до капіталу: Підприємства можуть отримати додаткові транші фінансування на основі показників доходів.

Недоліки фінансування, що базується на доходах

Міркування та компроміси

1. Обмеження потенціалу прибутку: RBF встановлює обмеження на дохідність. Інвестори отримують лише фіксований мультиплікатор дохідності, який може бути недостатнім у сценаріях швидкого зростання.
2. Ризики залежності від доходів: Якщо доходи компанії суттєво знижуються, виконання зобов'язань з погашення може стати проблематичним.
3. Ідеально підходить не для всіх бізнес-моделей: Компанії з непослідовними циклами продажів можуть не вважати RBF вигідним.
4. Обмежено встановленими джерелами доходу: Як правило, підприємства, які все ще перебувають на стадії доотримання прибутку, не мають права на RBF.

Типові положення та умови

1. Мінімальний місячний дохід: Зазвичай встановлюється на рівні $25,000 або більше.
2. Частка доходу: Зазвичай структурована як 3% до 10% доходу верхньої лінії.
3. Ліміт погашення: Коливається від 1,3 до 2,5 разів від початкової суми інвестицій.
4. Тривалість терміну: Варіюється від 12 до 48 місяців.
5. Використання коштів: Капітал часто виділяється на оборотний капітал, маркетингові ініціативи, наймання працівників або розробку продукту.

Крім того, провайдери ФМР зазвичай проводять ретельну перевірку таких факторів, як

• Динаміка доходів за попередні 6-12 місяців.
• Валова маржа та витрати на залучення клієнтів.
• Коефіцієнт відтоку та середня цінність клієнта впродовж життя.

Провідні платформи фінансування на основі доходів у 2025 році

Ключові гравці у просторі РБФ

Станом на 2025 рік з'явилося кілька платформ для забезпечення фінансування на основі доходів:

• Clearco (Канада)
• Труба (Сполучені Штати)
• Без кришки. (ВЕЛИКОБРИТАНІЯ ТА ЄС)
• Подорожній. (Ірландія)
• Founderpath (орієнтований на SaaS, глобальний)

Ці платформи, як правило, використовують нерозбавляючі моделі на основі даних для ефективного андеррайтингу та надання капіталу відповідним компаніям.

Чи підходить фінансування на основі доходу для вашого бізнесу?

Оцінка придатності

Фінансування на основі доходів ідеально підходить для компаній, що беруть участь у виставках:

• Стабільні щомісячні потоки доходів (наприклад, $25 000 або вище).
• Здорова валова рентабельність, щоб витримати структуру погашення.
• Чіткі траєкторії зростання доходів.

І навпаки, RBF може бути не найкращим варіантом:

• Апаратні стартапи з тривалими термінами розробки.
• Компанії до отримання прибутку, які потребують значного капіталу, що перевищує $10 мільйонів.

Засновники можуть розглянути гібридний підхід до фінансування, поєднуючи фінансування з доходу з акціонерним капіталом або венчурним боргом. Така стратегія може сприяти відповідальному масштабуванню, водночас вирішуючи проблеми розмивання власності.

Заключні думки

Фінансування, засноване на доходах, перетворилося на потужний інструмент фінансування, пристосований для сучасних стартапів. Воно заповнює прогалину у фінансуванні між жорсткими умовами банківських кредитів та високими ставками інвестицій в акціонерний капітал, пропонуючи одночасно гнучкість та справедливість. Як рішення для підприємців, які прагнуть розвивати свої підприємства, не втрачаючи при цьому контроль, та для інвесторів, які прагнуть отримати дохід, прив'язаний до результатів діяльності, RBF є привабливим шляхом вперед.

Однак участь у RBF вимагає глибокого розуміння профілю доходів вашого бізнесу, потреб у фінансуванні та довгострокових планів розвитку. За умови розумного підходу, фінансування, засноване на доходах, перетворюється з альтернативного джерела фінансування на конкурентну перевагу для стартапів.

Відмова від відповідальності: Цей контент призначений виключно для освітніх цілей і не є фінансовою або інвестиційною порадою. Завжди консультуйтеся з ліцензованим фінансовим консультантом перед прийняттям будь-яких рішень щодо фінансування.