Как финансирование, основанное на доходах, позволило провести раунд роста в финтехе на сумму более $100M

Сектор финтеха переживает взрывной рост, чему способствуют инновационные модели финансирования, такие как финансирование, основанное на доходах. Этот неразводняющий подход, при котором выплаты привязаны к выручке компании, стал переломным моментом для стартапов, ищущих капитал без ущерба для собственного капитала. В одном из примечательных случаев финансирование, основанное на доходах, позволило финтех-компании получить раунд роста, превышающий $100 миллионов, что подчеркивает его потенциал для масштабирования и инноваций. В этой статье рассматривается механизм финансирования на основе доходов, его роль в обеспечении этой знаковой сделки и его более широкие последствия для финтех-индустрии.

Понимание финансирования, основанного на доходах

Финансирование, основанное на доходах, позволяет компаниям получить доступ к капиталу, заложив инвесторам процент от будущей выручки. В отличие от традиционных кредитов с фиксированными платежами, выплаты колеблются в зависимости от объема продаж, что обеспечивает гибкость в периоды спада. Для финтех-компаний такая модель особенно привлекательна, поскольку она соответствует их часто меняющимся потокам доходов. Кроме того, она позволяет избежать размывания доли в капитале, связанного с венчурным капиталом, что позволяет основателям сохранить контроль. В результате финансирование, основанное на доходах, получило распространение в качестве жизнеспособной альтернативы для компаний на стадии роста.

Обычно этот процесс включает в себя подключение финансовых данных - например, банковских счетов или платежных процессоров - к финансовой платформе. Эти платформы используют алгоритмы для оценки качества выручки и определения приемлемости финансирования. Например, такие компании, как Pipe или Capchase, анализируют денежные потоки, чтобы предложить авансовый капитал, который компании возвращают в виде доли от ежемесячной выручки. Такой оптимизированный подход обеспечивает быстрое финансирование, часто в течение нескольких дней, по сравнению с неделями или месяцами, которые требуются для традиционного финансирования.

Раунд роста финтеха $100M+: Пример из практики

Чтобы проиллюстрировать возможности финансирования на основе доходов, рассмотрим гипотетическую финтех-компанию "GrowFast", специализирующуюся на встроенных платежах для малого и среднего бизнеса. GrowFast стремилась расширить масштабы своей деятельности на новых рынках, но столкнулась с проблемой: привлечь значительный капитал без размывания доли собственности. Традиционный венчурный капитал потребовал бы передачи значительной доли в капитале, что могло бы поставить под угрозу видение основателей. Вместо этого GrowFast обратилась к финансированию, основанному на доходах, и привлекла $100 миллионов в рамках раунда роста от консорциума инвесторов, включая специализированные финтех-фонды.

Как была структурирована сделка

Компания GrowFast сотрудничала с платформой финансирования, основанной на доходах, которая проанализировала потоки повторяющихся доходов, в основном от транзакционных комиссий. Алгоритмы платформы оценивали финансовое состояние GrowFast, прогнозируя стабильный рост на основе клиентской базы и рыночных тенденций. В результате платформа предложила $100 миллионов в виде авансового капитала, а выплаты были установлены на уровне 8% от ежемесячной выручки. Такая структура позволила GrowFast в месяцы с высоким уровнем доходов выплачивать больше, а в более низкие месяцы сокращать выплаты, сохраняя денежный поток.

Гибкость этой модели имела решающее значение. В отличие от фиксированных выплат по кредиту, финансирование, основанное на доходах, адаптировалось к сезонным колебаниям выручки GrowFast, характерным для сектора платежей. Кроме того, сделка включала ограничение на общую сумму выплат - обычно 1,5x от суммы финансирования - что гарантировало, что GrowFast не столкнется с чрезмерными расходами. В результате компания получила доступ к значительному капиталу без давления жестких графиков погашения долга или потери собственного капитала.

Стратегическое использование средств

Получив $100 миллионов, GrowFast продолжила агрессивное расширение. Во-первых, компания инвестировала в технологии, улучшая свою платформу для поддержки новых методов оплаты, таких как криптовалюта и опции "купить сейчас - заплатить потом". Во-вторых, компания вышла на развивающиеся рынки, ориентируясь на регионы с высокой активностью малого и среднего бизнеса, но ограниченным доступом к цифровым платежам. Наконец, компания активизировала маркетинговые усилия, привлекая новых клиентов и укрепляя свой бренд. Эти меры не только обеспечили рост выручки, но и повысили оценку компании, что позволило ей рассчитывать на будущие раунды финансирования.

Почему финансирование, основанное на доходах, подходит для финтеха

Сектор финтеха уникально подходит для финансирования на основе доходов благодаря своей цифровой инфраструктуре и предсказуемым моделям получения прибыли. Давайте разберемся, почему такой подход к финансированию стал катализатором роста отрасли.

Согласование с циклами доходов

Финтех-компании часто генерируют повторяющиеся доходы за счет абонентской платы, транзакционных сборов или контрактов на оказание услуг. Финансирование, основанное на доходах, позволяет увязать выплаты с этими денежными потоками, снижая финансовую нагрузку. Например, финтех, предлагающий решения для точек продаж, может выплачивать больше в пиковые сезоны розничной торговли и меньше в более медленные периоды. Такая гибкость контрастирует с традиционными кредитами, которые требуют фиксированных платежей независимо от колебаний выручки.

Скорость и доступность

Цифровая природа финтех-технологий позволяет финансовым платформам получать доступ к финансовым данным в режиме реального времени через API. Это позволяет быстро проводить андеррайтинг, зачастую за считанные дни. Например, компания Kema, которая обслуживает дебиторскую задолженность МСП на сумму $50 миллионов в год, использует встроенные данные для обеспечения мгновенной ликвидности. Такая скорость крайне важна в быстро развивающемся секторе финтеха, где возможности быстро исчезают.

Недилютивный прирост

Финансирование за счет собственного капитала, хотя и является распространенным, часто требует от финтех-компаний уступить значительную долю собственности. Однако финансирование, основанное на доходах, сохраняет контроль основателей, что делает его идеальным для компаний с высоким потенциалом роста, но желающих сохранить стратегическую автономию. Это стало ключевым фактором при принятии решения GrowFast, поскольку позволило основателям реализовать свое видение без вмешательства извне.

Влияние раунда роста $100M+ на рынок

Успех GrowFast в $100-миллионном раунде роста, проведенном благодаря финансированию, основанному на доходах, вызвал отклик во всей экосистеме финтеха. Он выявил несколько ключевых тенденций и последствий для отрасли.

Ускорение финтех-инноваций

Приток капитала позволил GrowFast внедрять инновации, в том числе такие функции, как обнаружение мошенничества с помощью искусственного интеллекта и возможность трансграничных платежей. Эти достижения не только укрепили позиции GrowFast на рынке, но и установили новые стандарты для конкурентов. В результате другие финтех-компании начали осваивать финансирование на основе доходов для финансирования аналогичных инноваций, что вызвало волну технологического прогресса в секторе.

Привлечение интереса инвесторов

Эта сделка продемонстрировала жизнеспособность финансирования на основе доходов для крупных раундов финансирования и привлекла внимание институциональных инвесторов. Фонды, традиционно ориентированные на сделки с акциями, начали изучать модели разделения доходов, признавая их более низкий профиль риска. Например, такие платформы, как Pipe, сообщили о годовой выручке, превышающей $2 миллиарда, что свидетельствует об уверенности инвесторов. Этот сдвиг может диверсифицировать возможности финансирования для финтех-компаний, снизив зависимость от венчурного капитала.

Расширение возможностей малых и средних предприятий и развивающихся рынков

Экспансия GrowFast на развивающиеся рынки, обеспеченная раундом роста, подчеркнула роль финтеха в обеспечении финансовой доступности. Предлагая малым и средним предприятиям доступ к цифровым платежам, GrowFast ликвидирует пробелы в регионах с ограниченной банковской инфраструктурой. Это соответствует более широким тенденциям в отрасли, поскольку ожидается, что к 2028 году доля финтеха в развивающихся экономиках удвоится. Финансирование на основе доходов, благодаря своей доступности, способно поддержать этот рост.

Проблемы и риски финансирования на основе доходов

Хотя финансирование на основе доходов дает значительные преимущества, оно не лишено сложностей. Чтобы максимально использовать его потенциал, финтех-компаниям необходимо преодолеть несколько рисков.

Высокая стоимость капитала

Несмотря на отсутствие разводняющего эффекта, финансирование, основанное на доходах, может быть дорогостоящим, поскольку предельные суммы выплат часто превышают традиционные процентные ставки по кредитам. Например, сделка на сумму $100 млн с лимитом 1,5x требует выплат в размере $150 млн, что может привести к сокращению денежных потоков в случае замедления роста выручки. Финтех-компании должны убедиться, что их прогнозы роста оправдывают эти расходы.

Зависимость от доходов

Зависимость модели от выручки означает, что низкие показатели могут привести к задержке выплат, что может испортить отношения с инвесторами. Например, если расширение рынка компании GrowFast пойдет на спад, ей будет сложно оправдать ожидания по выплатам, что негативно скажется на перспективах финансирования в будущем. Поэтому надежное прогнозирование доходов имеет решающее значение.

Проблемы интеграции

Для получения доступа к финансированию, основанному на доходах, часто требуется интеграция финансовых систем с платформами финансирования. Хотя финтех-компании, как правило, хорошо разбираются в технологиях, несоответствие данных или проблемы с конфиденциальностью могут усложнить этот процесс. При обмене финансовыми данными компании должны обеспечить соблюдение таких нормативных актов, как GDPR или CCPA.

Будущее финансирования на основе доходов в финтех

Успех GrowFast в раунде роста на $100 миллионов свидетельствует о светлом будущем финансирования, основанного на доходах, в сфере финтеха. Несколько тенденций указывают на его дальнейшее развитие.

Расширение деятельности в новых секторах

В то время как финтех-компании, работающие в сфере SaaS и платежей, возглавили процесс внедрения финансирования на основе доходов, другие подсектора, такие как insurtech и wealthtech, начинают осваивать эту модель. Например, страховые технологии с предсказуемым доходом от страховых премий могут использовать эту модель для финансирования разработки продуктов. Такая диверсификация позволит расширить влияние модели на весь финтех.

Интеграция с искусственным интеллектом и аналитикой данных

Достижения в области искусственного интеллекта улучшают процесс андеррайтинга при финансировании, основанном на доходах. Такие платформы, как Gynger, используют искусственный интеллект для быстрого утверждения финансирования, повышения точности и масштабируемости. По мере развития этих технологий решения о финансировании будут приниматься быстрее и на основе большего количества данных, что привлечет к этой модели больше финтех-компаний.

Эволюция нормативно-правовой базы

По мере развития финансирования, основанного на доходах, регулирующие органы могут ввести надзор для защиты бизнеса и инвесторов. Например, Бюро финансовой защиты потребителей США изучает правила открытого банкинга, которые могут повлиять на то, как финтех-компании обмениваются данными с финансовыми платформами. Финтех-компании должны быть в курсе этих изменений, чтобы обеспечить их соблюдение.

Заключение

Финансирование, основанное на доходах, стало преобразующим инструментом для финтех-компаний, обеспечивающим значительный рост без недостатков, связанных с размыванием акционерного капитала или жесткой долговой нагрузкой. Раунд роста GrowFast на сумму $100 миллионов является примером того, как эта модель позволяет высвободить капитал для инноваций, расширения рынка и обеспечения финансовой доступности. Финансирование, основанное на доходах, отвечает уникальным потребностям финтех-компаний, поскольку позволяет увязывать выплаты с выручкой, обеспечивает быстрый доступ к средствам и сохраняет контроль основателя. Однако компаниям следует внимательно относиться к его стоимости и рискам. По мере развития сектора финтеха финансирование, основанное на доходах, вероятно, будет играть центральную роль, стимулируя следующую волну роста и изменяя финансовый ландшафт.