Despre noi

Teza de bază

Companiile tehnologice aflate în stadii avansate nu investesc suficient în creștere

• Presat să prezinte EBITDA pe termen scurt
• Constrânse de rezervele de numerar
• Ignorarea oportunităților cu ROI ridicat în CAC

Soluție: Utilizați EBITCAC, nu EBITDA

"Gândiți-vă la CAC ca la CapEx pentru tehnologie."

Rezultat: Crește valoarea capitalului pe termen lung

De ce EBITDA eșuează în domeniul tehnologiei

EBITDA nu are relevanță în domeniul tehnologiei:

• Fără dobândă → datorie mică/nu
• Fără impozit → pierderi de exploatare
• Fără active → D&A minime

EBITDA ≠ generare efectivă de numerar în domeniul tehnologiei

✔️ EBITCAC reflectă:

• Venituri recurente
• Generarea de numerar după CAC ROI

CAC ca CapEx

Companii industriale:

• Investiții în mașini (CapEx)
• Active = finanțare = plată pe termen lung

Companii de tehnologie:

• Investiți în CAC (publicitate, vânzări, marketing)
• Dar cheltuiala pe P&L

Pranav Singhvi: "Tratăm CAC ca pe o cheltuială, dar se comportă ca un activ.

Prezentarea EBITCAC

EBITCAC = Profit + CAC

Reflectă profitabilitatea creșterii reale

Exemplu Companie SaaS:

• Venit: $100
• Marjă brută: 70%
• S&M (inclusiv CAC): 40%
• EBITDA: -20%

Dar ➕ adăugați CAC înapoi → EBITCAC = +10-20%

EBITCAC dă:

• Vizibilitate reală a ROI
• O mai bună eficiență a capitalului
• Justifică cheltuielile curente

Cadrul cu două societăți

Gândiți-vă la o afacere în domeniul tehnologiei ca la două entități:

1. CAC Mașină – Investește în marketing, aduce noi clienți cu un ROI previzibil

2. Societate de exploatare – Dezvoltă produse și platforme, finanțate prin LTV reziduale

"Îndepărtați CAC, iar majoritatea companiilor de tehnologie generează numerar."

Alocarea necorespunzătoare a capitalului

Problema actuală:

• Capitaluri proprii utilizate pentru finanțarea CAC
• Datoria nu izolează riscul CAC
• Optimizarea P&L sufocă creșterea

Rezultat:

• Cheltuieli insuficiente pentru CCA cu RDI ridicat
• RoE mai scăzut
• Potențial de scară ratat

Soluția: Capital Stack Innovation

EBITCAC permite finanțarea structurată a CAC

CAC = un activ subscriptibil, recurent

Ar trebui să fie finanțate ca și CapEx: cu capital special creat, izolat de riscuri

Capital propriu = Platformă + C&D

CAC = Finanțat prin capital CAC structurat (finanțare bazată pe venituri etc.)

Potențialul pieței

Companiile Cloud 100:

• $12B/an pe CAC
• Dacă este finanțat în mod inteligent:
• Eliberarea de capital
• Fonduri pentru fuziuni și achiziții, răscumpărări, inovare

$12B potențial de reinvestire în exces

"Imaginați-vă DPI dacă capitalul CAC s-ar întoarce la acționari."

În acest context, DPI se referă la distribuțiile către capitalul vărsat, o măsură cheie în capitalul privat și capitalul de risc utilizată pentru a măsura cât de mulți bani au fost returnați investitorilor în raport cu suma investită inițial.

dacă societățile eliberează capitalul imobilizat în CAC și îl returnează mai devreme investitorilor (de exemplu, prin răscumpărări sau vânzări secundare), ar:

• Îmbunătățirea DPI
• Oferirea de lichidități fără a fi nevoie de un IPO sau de o achiziție
• Reducerea dependenței de sincronizarea cu piața

Concluzie

Treceți la EBITCAC:

• Dezvăluie adevăratul motor al profitului
• Eliberarea de numerar pentru creștere
• Permite o mai bună structurare a capitalului

Nu întrebați: "Care este EBITDA-ul nostru?"

Întrebați: "Care este ROI-ul nostru pe CAC?"