A evolução dos Chartered Venture Funds: Da inovação local ao financiamento global

O capital de risco mudou muito nos últimos 100 anos, passando de uma área pequena e especializada para uma parte fundamental das finanças globais. Uma grande parte desta mudança é o surgimento de fundos de capital de risco autorizados. Estes são conjuntos de dinheiro que ajudaram a impulsionar novas ideias. Também ajudaram a aumentar a economia em todo o mundo. Este artigo explora a evolução dos fundos de capital de risco autorizados. Analisa as suas origens e crescimento. Também examina os fatores que os impulsionaram para o cenário global.

Origens dos Fundos de Capital de Risco Autorizados

O conceito de capital de risco remonta ao início do século XX, com indivíduos e famílias abastadas a servirem como principais investidores em empresas nascentes. No entanto, foi apenas no período pós-Segunda Guerra Mundial que o capital de risco institucional começou a ganhar forma. Em 1946, Georges Doriot, muitas vezes aclamado como o “pai do capitalismo de risco”, cofundou a American Research and Development Corporation (ARDC), a primeira empresa institucional de investimento de capital privado a arrecadar capital de fontes que não famílias abastadas. Isto marcou uma mudança significativa, lançando as bases para o desenvolvimento de fundos de risco licenciados.

Institucionalização e Expansão Global

As décadas de 1960 e 1970 testemunharam a proliferação de empresas de capital de risco, particularmente nos Estados Unidos. Estas empresas começaram a institucionalizar o processo de capital de risco, estabelecendo estruturas formais e atraindo uma base mais ampla de investidores. O estabelecimento do programa Small Business Investment Company (SBIC) nos EUA em 1958 facilitou ainda mais o crescimento do capital de risco, fornecendo empréstimos com garantia governamental a empresas de investimento privadas.

À medida que o capital de risco ganhava força, começou a espalhar-se para além dos Estados Unidos. Nas décadas de 1980 e 1990, a Europa e a Ásia assistiram ao estabelecimento dos seus próprios ecossistemas de capital de risco. Notavelmente, o programa Yozma de Israel, lançado em 1993, desempenhou um papel crucial no impulso da indústria de capital de risco do país, fornecendo subsídios governamentais e fundos de contrapartida para atrair investidores privados.

A Ascensão dos Fundos de Capital de Risco Credenciados

Um “fundo de capital de risco mandatado” é um tipo de fundo de investimento. É iniciado e reconhecido oficialmente. Segue certas regras legais. Frequentemente, é apoiado pelo governo ou por grandes organizações. Estes fundos diferem das empresas de capital de risco tradicionais porque operam dentro de uma carta ou mandato definido, que descreve os seus objetivos de investimento, estratégias e estruturas de governação.

O aumento dos fundos de capital de risco com carta pode ser atribuído a vários fatores:

• Iniciativas Governamentais: Os governos de todo o mundo reconheceram a importância de promover a inovação e o empreendedorismo como motores de crescimento económico. Programas como a iniciativa Yozma em Israel e o Fundo Europeu de Investimento (FEI) estabelecido em 1994 forneceram o capital e o apoio necessários para lançar e sustentar as atividades de capital de risco.
• Envolvimento Institucional: A participação crescente de investidores institucionais, como fundos de pensão e companhias de seguros, forneceu às empresas de capital de risco o capital necessário para expandir as suas operações. Este afluxo de capital institucional levou ao estabelecimento de fundos de capital de risco maiores e mais estruturados.
• Apoio Regulamentar: O desenvolvimento de ambientes regulamentares favoráveis, incluindo incentivos fiscais e quadros jurídicos que protegem os investidores, incentivou o crescimento de fundos de capital de risco autorizados. Estes regulamentos proporcionaram um nível de segurança e previsibilidade que atraiu investidores nacionais e internacionais.

Globalização do Capital de Risco

À medida que os fundos de capital de risco licenciados proliferavam, começaram a procurar oportunidades de investimento para além dos seus mercados locais. A globalização do capital de risco foi impulsionada por vários fatores:

• Avanços tecnológicos: A ascensão da internet e os avanços nas tecnologias de comunicação permitiram que as empresas de capital de risco identificassem e investissem em startups em todo o mundo. Esta conectividade permitiu a rápida disseminação de informações e a capacidade de monitorizar investimentos além-fronteiras.
• Oportunidades de Mercado: Os mercados emergentes apresentaram novas vias para o crescimento. Os países na Ásia, América Latina e África tiveram novas oportunidades para ideias e negócios, chamando a atenção de investidores mundiais.
• Parcerias Transfronteiriças: As colaborações internacionais entre empresas de capital de risco facilitaram a partilha de conhecimento, recursos e redes de contacto. Estas parcerias permitiram que as empresas navegassem em mercados estrangeiros e mitigassem os riscos associados aos investimentos internacionais.

O Papel dos Fundos de Capital de Risco Autorizados nas Finanças Globais

Atualmente, os fundos de capital de risco são componentes integrais do sistema financeiro global. O seu impacto vai além de fornecer capital a startups; desempenham um papel crucial na modelação de setores e economias. As principais contribuições incluem:

• Impulsionar a Inovação: Ao financiar empresas em fase inicial, os fundos de capital de risco autorizados permitem o desenvolvimento de tecnologias e soluções inovadoras que abordam desafios globais.
• Desenvolvimento Económico: Os investimentos em startups levam à criação de emprego, ao desenvolvimento de infraestruturas e ao estímulo das economias locais, particularmente nos mercados emergentes.
• Influenciar as Tendências do Mercado: Os setores e as empresas que contrataram fundos de capital de risco optam por investir, muitas vezes, definem a trajetória das tendências do setor, influenciando tudo, desde o comportamento do consumidor até às políticas regulatórias.

Desafios e Perspetivas Futuras

Apesar das suas significativas contribuições, os fundos de capital de risco licenciados enfrentam vários desafios:

• Volatilidade do Mercado: As recessões económicas e as flutuações do mercado podem ter impacto na disponibilidade de capital e no desempenho dos investimentos.
• Obstáculos regulamentares: Navegar pelos complexos quadros regulamentares de diferentes países pode ser desafiante, particularmente para fundos que operam em múltiplas jurisdições.
• Preocupações com a Sustentabilidade: Existe uma pressão crescente sobre as empresas de capital de risco para considerarem fatores ambientais, sociais e de governação (ESG) nas suas decisões de investimento.

Olhando para o futuro, os fundos de capital de risco autorizados continuarão a mudar. Tendências como a IA estão a influenciar os seus investimentos. A tecnologia verde também está a moldar a forma como investem. Estas tendências afetarão o futuro dos fundos de capital de risco. A globalização contínua dos mercados e a crescente importância das plataformas digitais deverão integrar ainda mais o capital de risco no tecido das finanças globais.

Conclusão

Os fundos de capital de risco cresceram de centros de startups locais a grandes players globais, demonstrando a rapidez com que o mundo do capital de risco está a mudar. Ao investirem inteligentemente em novos negócios e ao apoiarem startups, estes fundos ajudaram a economia a crescer e moldaram o futuro das indústrias em todo o mundo. Mantendo-se a par das mudanças do mercado e das novas tecnologias, os fundos de capital de risco certificados manter-se-ão líderes em novas ideias e dinheiro global.