Entender la financiación basada en los ingresos: Guía completa para nuevas empresas

Introducción

Muchas empresas incipientes y en crecimiento se enfrentan a un reto fundamental a la hora de buscar capital: cómo conseguir financiación sin sacrificar la propiedad ni incurrir en rígidas obligaciones de deuda. Aquí es donde financiación basada en los ingresos un modelo de financiación flexible que ha cobrado impulso en 2025. Al fusionar elementos de financiación mediante capital y deuda, el RBF ofrece un término medio que ajusta estrechamente los rendimientos de los inversores a los resultados de la empresa.

En esta entrada del blog, desmitificaremos la financiación basada en los ingresos, explicaremos cómo funciona, identificaremos a quién conviene más y expondremos los pros y los contras que todo fundador e inversor debe tener en cuenta.

¿Qué es la financiación basada en los ingresos?

Un enfoque de financiación único

La financiación basada en los ingresos es un mecanismo de financiación característico en el que los inversores aportan capital a una empresa a cambio de un porcentaje fijo de los ingresos futuros hasta alcanzar el tope de rentabilidad acordado. A diferencia de los préstamos tradicionales, la financiación basada en los ingresos no implica pagos mensuales fijos ni tipos de interés. A diferencia de la financiación de capital, permite a los fundadores conservar la propiedad y el control sin perder puestos en el consejo de administración.

A menudo se describe como un híbrido entre un préstamo y una inversión de capital, financiación basada en los ingresos ofrece condiciones de reembolso flexibles, alineando los incentivos tanto de los fundadores como de los financiadores.

Cómo funciona la financiación basada en los ingresos

Desglose del proceso RBF

A continuación se describe cómo funciona normalmente la financiación basada en los ingresos:

1. Inyección de capital: El inversor realiza una inversión a tanto alzado, por ejemplo, $500.000.
2. Acuerdo de reparto de ingresos: La empresa se compromete a devolver al inversor un porcentaje de sus ingresos mensuales, que suele oscilar entre 3% y 10%.
3. Límite de reembolso: El reembolso total se limita a un múltiplo de la inversión original, normalmente entre 1,3x y 2,5x. Por ejemplo, si una inversión de 500.000 euros tiene un límite máximo de 1,5 veces, la empresa acabará reembolsando 500.000 euros.hasa1.5xcap,thestartupwouldultimatelyrepay750,000.
4. Duración: El plazo de amortización depende de los ingresos mensuales de la empresa: unos ingresos más elevados pueden facilitar una amortización más rápida.

Este modelo de financiación es especialmente adecuado para las empresas que cuentan con flujos de ingresos recurrentes predecibles, como las empresas de software como servicio (SaaS), las empresas de comercio electrónico o los servicios basados en suscripciones.

Financiación basada en los ingresos frente a las opciones de financiación tradicionales

Comparaciones clave

He aquí una comparación entre la financiación basada en los ingresos y las opciones de financiación tradicionales:

¿Quién utiliza la financiación basada en los ingresos?

Público destinatario de la FBR

La financiación basada en los ingresos es utilizada principalmente por:

• Empresas SaaS: Las empresas con ingresos recurrentes mensuales predecibles son las principales candidatas a la financiación basada en resultados.
• Empresas de comercio electrónico: Especialmente aquellas con importantes fluctuaciones de ventas estacionales.
• Empresas de productos digitales: Empresas centradas en la educación, las aplicaciones y los mercados en línea.
• Proveedores de servicios: Agencias o consultorías que dependen de modelos de suscripción o retención.

Además, este modelo es especialmente atractivo para los fundadores que:

• Desean mantener el control total de sus negocios.
• Prefiera los reembolsos vinculados directamente a los resultados.
• Tienen un acceso limitado al capital riesgo o a los préstamos bancarios tradicionales.

Ventajas de la financiación basada en los ingresos

Ventajas para los fundadores

1. Sin dilución de capital: Los fundadores pueden mantener el control total y la propiedad de sus empresas.
2. Incentivos alineados: Como los reembolsos se basan en el rendimiento, el modelo alivia la presión financiera durante los meses de menor actividad.
3. Proceso de aprobación más rápido: Los inversores tienden a dar prioridad a las tendencias de los ingresos frente a las puntuaciones de crédito o las garantías personales, lo que permite rondas de financiación más rápidas.
4. Vínculos flexibles de reembolso: Esta estructura se adapta a los cambios en el flujo de caja, lo que facilita la gestión a los empresarios.
5. Acceso repetido al capital: Las empresas pueden desbloquear tramos de financiación adicionales en función del rendimiento de sus ingresos.

Desventajas de la financiación basada en los ingresos

Consideraciones y compensaciones

1. El tope limita el potencial de beneficios: El RBF pone un techo a la rentabilidad. Los inversores solo reciben un múltiplo de rentabilidad fijo, que puede no ser suficiente en escenarios de alto crecimiento.
2. Riesgos de dependencia de los ingresos: Si los ingresos de una empresa disminuyen significativamente, cumplir con las obligaciones de reembolso puede convertirse en un reto.
3. No es ideal para todos los modelos de negocio: Las empresas con ciclos de ventas incoherentes pueden no encontrar ventajoso el RBF.
4. Limitado a las fuentes de ingresos establecidas: Por lo general, las empresas que aún no han obtenido ingresos no pueden acogerse a los acuerdos de financiación basada en los resultados.

Condiciones generales

1. Ingresos mínimos mensuales: Generalmente se establece en torno a $25.000 o más.
2. Cuota de ingresos: Normalmente estructurado entre 3% y 10% de ingresos de primera línea.
3. Límite de reembolso: Oscila entre 1,3x y 2,5x el importe de la inversión inicial.
4. Duración: Varía entre 12 y 48 meses.
5. Utilización de los fondos: El capital suele destinarse a capital circulante, iniciativas de marketing, contratación o desarrollo de productos.

Además, los proveedores de RBF suelen llevar a cabo una exhaustiva diligencia debida sobre factores como:

• Evolución de los ingresos en los últimos 6-12 meses.
• Márgenes brutos y costes de adquisición de clientes.
• Índices de rotación junto con el valor medio de la vida útil del cliente.

Principales plataformas de financiación basadas en los ingresos en 2025

Actores clave en el espacio RBF

A partir de 2025, han surgido varias plataformas que ofrecen financiación basada en los ingresos:

• Clearco (Canadá)
• Tubería (Estados Unidos)
• Sin tope (REINO UNIDO Y UE)
• Wayflyer (Irlanda)
• Camino del fundador (SaaS-centric, global)

Estas plataformas suelen emplear modelos no dilutivos, basados en datos, para suscribir y dispensar eficazmente capital a las empresas elegibles.

¿Es la financiación basada en los ingresos adecuada para su empresa?

Evaluación de la idoneidad

Financiación basada en los ingresos es ideal para las empresas expositoras:

• Flujos de ingresos mensuales constantes (por ejemplo, $25.000 o más).
• Márgenes brutos sanos para soportar la estructura de amortización.
• Trayectorias claras hacia el crecimiento de los ingresos.

Por el contrario, RBF puede no ser la mejor opción:

• Nuevas empresas de hardware con largos plazos de desarrollo.
• Empresas en fase de pre-rentabilidad que necesitan un capital sustancial superior a $10 millones.

Los fundadores podrían considerar un enfoque de financiación híbrido, combinando la financiación basada en los ingresos con capital o deuda de riesgo. Esta estrategia puede facilitar una ampliación responsable y, al mismo tiempo, disipar las dudas sobre la dilución de la propiedad.

Reflexiones finales

La financiación basada en los ingresos se ha convertido en una formidable herramienta de financiación adaptada a las nuevas empresas modernas. Cubre el vacío de financiación entre los estrictos préstamos bancarios y las inversiones de capital de alto riesgo, ofreciendo flexibilidad y equidad. Como solución para los empresarios que quieren hacer crecer sus empresas sin ceder el control, y para los inversores que buscan rendimientos ligados a los resultados, la financiación basada en los ingresos presenta una vía atractiva para avanzar.

Sin embargo, la participación en la financiación basada en los ingresos requiere un conocimiento profundo del perfil de ingresos de su empresa, sus necesidades de financiación y sus aspiraciones de crecimiento a largo plazo. Cuando se aborda con criterio, la financiación basada en los ingresos pasa de ser una fuente de financiación alternativa a convertirse en una ventaja competitiva para las nuevas empresas.

Cláusula de exención de responsabilidad: Este contenido tiene fines exclusivamente educativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Consulte siempre a un asesor financiero autorizado antes de tomar cualquier decisión de financiación.